$RADR ¿Meta tuvo un problema? ¡Google también enfrenta un desafío importante! Hablemos de la situación del mercado de EE. UU. esta semana.
1. En la semana del 5 de octubre, la analista de Needham, Laura Martin, lanzó una “bomba”: para finales del segundo trimestre, Meta contaba con unos 628 mil millones de dólares en deuda potencial. Al incluirse en el valor de la empresa, el múltiplo EV/Ventas FY27E saltó de 6.15 a 8.32, y la valoración “se encareció” de golpe un 35%. Entonces, ¿qué ocurrió exactamente?
2. La respuesta está en la letra pequeña de las notas al final del informe: ¡hay un elefante escondido! Solo en julio de 2026, Meta firmó nuevas obligaciones de arrendamiento de centros de datos por unos 68 mil millones de dólares, equivalentes al 80% de toda su deuda en balance a finales de junio. Dicho sin rodeos: Meta está ocultando parte de estas deudas enormes en las notas, en lugar de reflejarlas en el informe principal; y la situación real podría no ser tan buena.
3. Según datos de Goldman Sachs, los compromisos de arrendamiento agregados de las tecnológicas de hiperescala ya alcanzan 1.5 billones de dólares, de los cuales 1 billón proviene de arrendamientos que aún no han comenzado. El tratamiento GAAP para estos “arrendamientos aún no iniciados” hace que el apalancamiento real a largo plazo se subestime de forma sistemática.
4. Y lo más interesante: cuando se aplica el mismo método a Alphabet, su múltiplo de valoración ajustado llega a 9.0, ¡incluso superior al de Meta!
5. Pero Qinxin también quiere decir algo: no hay que asustarse solo porque haya pasivos. Porque estas deudas que las grandes tecnológicas contraen se usan para invertir; cuando esas inversiones se materialicen, las ganancias futuras llegarán de forma integral, y entonces una posible reversión en el informe podría estar a solo un momento.
6. En el corto plazo, Meta sí ha subido bastante: el precio está cerca de los máximos anteriores, así que podría considerarse tomar algunas ganancias. En cuanto a Google, ya ha retrocedido mucho antes, por lo que es más adecuado para entrar. Por supuesto, tal vez todo esto sea secundario; el verdadero protagonista es ver si el Nasdaq logra superar con éxito el máximo anterior. ¡Ahí es donde comienza la gran subida!
1. En la semana del 5 de octubre, la analista de Needham, Laura Martin, lanzó una “bomba”: para finales del segundo trimestre, Meta contaba con unos 628 mil millones de dólares en deuda potencial. Al incluirse en el valor de la empresa, el múltiplo EV/Ventas FY27E saltó de 6.15 a 8.32, y la valoración “se encareció” de golpe un 35%. Entonces, ¿qué ocurrió exactamente?
2. La respuesta está en la letra pequeña de las notas al final del informe: ¡hay un elefante escondido! Solo en julio de 2026, Meta firmó nuevas obligaciones de arrendamiento de centros de datos por unos 68 mil millones de dólares, equivalentes al 80% de toda su deuda en balance a finales de junio. Dicho sin rodeos: Meta está ocultando parte de estas deudas enormes en las notas, en lugar de reflejarlas en el informe principal; y la situación real podría no ser tan buena.
3. Según datos de Goldman Sachs, los compromisos de arrendamiento agregados de las tecnológicas de hiperescala ya alcanzan 1.5 billones de dólares, de los cuales 1 billón proviene de arrendamientos que aún no han comenzado. El tratamiento GAAP para estos “arrendamientos aún no iniciados” hace que el apalancamiento real a largo plazo se subestime de forma sistemática.
4. Y lo más interesante: cuando se aplica el mismo método a Alphabet, su múltiplo de valoración ajustado llega a 9.0, ¡incluso superior al de Meta!
5. Pero Qinxin también quiere decir algo: no hay que asustarse solo porque haya pasivos. Porque estas deudas que las grandes tecnológicas contraen se usan para invertir; cuando esas inversiones se materialicen, las ganancias futuras llegarán de forma integral, y entonces una posible reversión en el informe podría estar a solo un momento.
6. En el corto plazo, Meta sí ha subido bastante: el precio está cerca de los máximos anteriores, así que podría considerarse tomar algunas ganancias. En cuanto a Google, ya ha retrocedido mucho antes, por lo que es más adecuado para entrar. Por supuesto, tal vez todo esto sea secundario; el verdadero protagonista es ver si el Nasdaq logra superar con éxito el máximo anterior. ¡Ahí es donde comienza la gran subida!
