El principal estratega de renta variable de Morgan Stanley, Mike Wilson, dijo en un informe reciente que los índices bursátiles de EE. UU. se mantienen cerca de máximos históricos, pero los fundamentales del mercado se han dividido de forma marcada. Según Odaily, el 51% de los integrantes del Russell 3000 ha caído más de un 20% desde sus máximos de junio; la acción mediana del S&P 500 está un 16% por debajo de su máximo de 52 semanas, y la amplitud del mercado ha bajado al nivel más bajo desde que estalló la burbuja de las puntocom.

Wilson dijo que la volatilidad del Tesoro de EE. UU. será clave para cerrar la brecha entre los niveles de los índices y la amplitud del mercado. Señaló que el rendimiento del Tesoro a 10 años ha subido a 5,25%, el índice MOVE ha escalado por encima de 100 y la VIX sigue por debajo de 15.

Si la volatilidad de los bonos se mantiene elevada, el S&P 500 podría retroceder alrededor de un 6% durante el próximo mes hasta situarse cerca de los 7,300 puntos, dijo Wilson. Si primero se reduce la volatilidad de los bonos, las ganancias en acciones individuales podrían ayudar a que la amplitud del mercado se ponga al día con los índices.

Wilson dijo que la debilidad actual del mercado se refleja principalmente en la compresión de la valoración más que en una desaceleración de las ganancias corporativas, y actualmente favorece las acciones de calidad de gran capitalización con expectativas de ganancias en mejora.