¿Meta tuvo un problema? ¡Google también enfrenta un gran desafío! Hablemos de la evolución del mercado de valores de EE. UU. esta semana.
1. En la semana del 5 de octubre, la analista Laura Martin de Needham lanzó una bomba: Meta, al cierre del segundo trimestre, contaba con unos 628 mil millones de dólares en deuda potencial. Al incluirla en el valor empresarial, el múltiplo EV/ingresos de FY27E saltó de 6.15x a 8.32x, con lo que la valoración “encareció” un 35% en una sola noche. Entonces, ¿qué pasó realmente?
2. La respuesta: en las notas al final del informe financiero, en letra pequeña, hay un elefante. Solo en julio de 2026, Meta firmó nuevas obligaciones de arrendamiento de centros de datos por unos 68 mil millones de dólares, equivalentes al 80% de toda su deuda en balance a finales de junio. En otras palabras, Meta está ocultando parte de esas enormes deudas en las notas, en lugar de mostrarlas en el informe principal; la situación real podría no ser tan buena.
3. Según datos de Goldman Sachs, las obligaciones de arrendamiento agregadas de las tecnológicas de mega escala ya alcanzan 1.5 billones de dólares, de los cuales 1 billón proviene de arrendamientos que aún no han comenzado. El tratamiento GAAP para esos “arrendamientos que todavía no han empezado” hace que el apalancamiento real a largo plazo se subestime de forma sistemática.
4. Y lo más interesante: cuando se aplica el mismo método a Alphabet, su múltiplo de valoración ajustado llega a 9.0x, ¡incluso por encima del de Meta!
5. Pero la pequeña Qin también quiere decir algo: no todo es miedo solo por ver pasivos. Porque estas deudas que piden las grandes tecnológicas se usan para invertir. Cuando esas inversiones se materialicen, las utilidades futuras llegarán de golpe; y entonces, el cambio en el desempeño del informe podría estar a la vuelta de la esquina, en un abrir y cerrar de ojos.
6. Y en el corto plazo, Meta ciertamente ha subido demasiado, y el precio de la acción ya está cerca de los máximos anteriores: podría considerarse tomar algunas ganancias. En cuanto a Google, ya tuvo una corrección considerable antes, así que encaja mejor para empezar a posicionarse. Claro que tal vez estos sean solo secundarios; el verdadero protagonista depende de si el Nasdaq logra romper con éxito los máximos anteriores. ¡Ahí es donde comienza la gran subida!
1. En la semana del 5 de octubre, la analista Laura Martin de Needham lanzó una bomba: Meta, al cierre del segundo trimestre, contaba con unos 628 mil millones de dólares en deuda potencial. Al incluirla en el valor empresarial, el múltiplo EV/ingresos de FY27E saltó de 6.15x a 8.32x, con lo que la valoración “encareció” un 35% en una sola noche. Entonces, ¿qué pasó realmente?
2. La respuesta: en las notas al final del informe financiero, en letra pequeña, hay un elefante. Solo en julio de 2026, Meta firmó nuevas obligaciones de arrendamiento de centros de datos por unos 68 mil millones de dólares, equivalentes al 80% de toda su deuda en balance a finales de junio. En otras palabras, Meta está ocultando parte de esas enormes deudas en las notas, en lugar de mostrarlas en el informe principal; la situación real podría no ser tan buena.
3. Según datos de Goldman Sachs, las obligaciones de arrendamiento agregadas de las tecnológicas de mega escala ya alcanzan 1.5 billones de dólares, de los cuales 1 billón proviene de arrendamientos que aún no han comenzado. El tratamiento GAAP para esos “arrendamientos que todavía no han empezado” hace que el apalancamiento real a largo plazo se subestime de forma sistemática.
4. Y lo más interesante: cuando se aplica el mismo método a Alphabet, su múltiplo de valoración ajustado llega a 9.0x, ¡incluso por encima del de Meta!
5. Pero la pequeña Qin también quiere decir algo: no todo es miedo solo por ver pasivos. Porque estas deudas que piden las grandes tecnológicas se usan para invertir. Cuando esas inversiones se materialicen, las utilidades futuras llegarán de golpe; y entonces, el cambio en el desempeño del informe podría estar a la vuelta de la esquina, en un abrir y cerrar de ojos.
6. Y en el corto plazo, Meta ciertamente ha subido demasiado, y el precio de la acción ya está cerca de los máximos anteriores: podría considerarse tomar algunas ganancias. En cuanto a Google, ya tuvo una corrección considerable antes, así que encaja mejor para empezar a posicionarse. Claro que tal vez estos sean solo secundarios; el verdadero protagonista depende de si el Nasdaq logra romper con éxito los máximos anteriores. ¡Ahí es donde comienza la gran subida!
