El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años superó de forma momentánea el 5,3%; el mercado global de bonos atravesó un ajuste drástico, pero el valor de $NVDA se impulsó en sentido contrario hasta situarse en torno a 5,7 billones de dólares, a solo un paso de la barrera de 6 billones. La regla tradicional de manual según la cual el aumento de las tasas de largo plazo presiona y reprime a las acciones de crecimiento ha sido reconfigurada por completo en la actual puja entre mercados.
Detrás del alza acumulada de aproximadamente 27% en lo que va de año, el gasto de capital destinado a la IA en los niveles posteriores no se ha enfriado como se esperaba; además, el plan de recompra de 1500 millones de dólares de las empresas actúa como respaldo, de modo que, incluso en medio del viento en contra de una contracción de la liquidez macroeconómica, el flujo de capital sigue apostando por agruparse en torno a los centros de cómputo de mayor certidumbre. El nivel elevado de la tasa libre de riesgo no ha logrado frenar la persecución de los compradores por la prima asociada a los líderes de la IA.
Esta resistencia extrema de las valoraciones empuja el precio entre activos a un punto crítico delicado. Si el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo se mantiene de manera sostenida por encima del 5%, ¿por cuánto tiempo podrá la narrativa de la IA conservar su inmunidad frente a la tasa de descuento macroeconómica? Esa es la incógnita central que está en el centro de la preferencia general por el riesgo.
Detrás del alza acumulada de aproximadamente 27% en lo que va de año, el gasto de capital destinado a la IA en los niveles posteriores no se ha enfriado como se esperaba; además, el plan de recompra de 1500 millones de dólares de las empresas actúa como respaldo, de modo que, incluso en medio del viento en contra de una contracción de la liquidez macroeconómica, el flujo de capital sigue apostando por agruparse en torno a los centros de cómputo de mayor certidumbre. El nivel elevado de la tasa libre de riesgo no ha logrado frenar la persecución de los compradores por la prima asociada a los líderes de la IA.
Esta resistencia extrema de las valoraciones empuja el precio entre activos a un punto crítico delicado. Si el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo se mantiene de manera sostenida por encima del 5%, ¿por cuánto tiempo podrá la narrativa de la IA conservar su inmunidad frente a la tasa de descuento macroeconómica? Esa es la incógnita central que está en el centro de la preferencia general por el riesgo.