Ayer, mientras revisaba el mercado, me apareció este valor: $EWZ . Estaba en 41,37, había subido un 6,29 % en 24 horas y la diferencia entre el mínimo y el máximo rozó los 3 dólares. El volumen negociado fue de 2,6 M. La verdad es que no es un movimiento menor para un ETF de mercados emergentes.

Esta subida de Brasil está muy ligada a las materias primas. Tanto el mineral de hierro como el petróleo han estado subiendo últimamente. Como gran exportador de recursos, la bolsa brasileña es, en sí misma, una apuesta apalancada por las materias primas. Vale y Petrobras tienen un peso considerable en $EWZ ; cuando suben las materias primas, el índice avanza con ellas.

Además, el real brasileño se ha estabilizado frente al dólar últimamente. Cuando el tipo de cambio se estabiliza, los inversores extranjeros se atreven a volver. En realidad, esto sigue la misma lógica que el mercado cripto: cuando el índice del dólar se debilita, los activos de riesgo se benefician. Esta subida de $EWZ no es solo cosa de Brasil.

Me inclino a pensar que se trata de una reasignación de capital hacia los mercados emergentes, no de una reacción emocional a corto plazo. Los activos latinoamericanos han estado olvidados demasiado tiempo, y sus valoraciones hablan por sí solas.