#美联储10月加息概率降至17% el mercado, mediante la fijación de precios de la “probabilidad de una nueva subida de 25 pb en la reunión de octubre de la Fed” a través de los futuros de fondos federales/CME y la herramienta de observación de la Fed, pasó de aproximadamente 22%–28% a cerca del 17%, lo que indica que “mantenerse sin cambios” en octubre se convierte en el escenario base
1️⃣ ¿De dónde salen los números?
Rango actual de tipos: 3.75%–4.00% (en septiembre ya se subieron 25 pb)
Reunión de octubre: la reunión termina el 28 de octubre
17% = proporción de posiciones que los operadores apuestan a “otra subida de 25 pb”
Cálculo inverso: probabilidad de mantener sin cambios de ~83% (100%−17%)
Comparación: una semana antes estaba cerca del 36%; antes del dato de empleo no agrícola, era ~22%–28%; después del dato, cayó aún más hasta ~17%
2️⃣ ¿Por qué cae de forma tan brusca?
1. Empleo no agrícola de septiembre flojo: empleo neto solo 29 mil (se esperaba ~90 mil), tasa de desempleo 4.2%, y el crecimiento interanual del salario por hora cae a 3.0%
2. La inflación no está tan “caliente”: PCE core interanual de agosto ~3.0%, por debajo del 3.3% esperado
3. Cambio en el tono de los funcionarios hacia postura más acomodaticia: declaraciones de Williams, Jefferson, etc. de que “no hay prisa”; pausar la observación es la ruta con menor resistencia
3️⃣ ¿Qué significa para el mercado?
1. Bonos del Tesoro: baja de la rentabilidad en el tramo corto (el día del dato de empleo no agrícola el rendimiento a 2 años cae ~10 pb); se comprime la prima por subidas
2. Bolsa de EE. UU.: los futuros suben; las acciones de crecimiento/tecnología son las más sensibles a que “no haya más subidas”
3. Dólar: leve debilidad; divisas no estadounidenses y el oro se benefician a corto plazo
4. Cripto/activos de riesgo: mejora marginal en las expectativas de liquidez, pero no lo tomes como una operación de “bajada de tipos inminente”: es solo “una subida menos”
4️⃣ Algunos puntos que se interpretan mal con facilidad
1. El 17% no es la previsión oficial de la Fed, sino la paridad del mercado; no significa “cambiar a bajadas”, sino que “en octubre no se sube y podría empujarse hasta diciembre”
2. Interruptor de posible reversión: si el CPI de septiembre/octubre revota por encima de lo esperado, la probabilidad de subidas volverá a repuntar rápidamente
3. CME: la probabilidad cambia en tiempo real con el precio de los futuros; distintas plataformas (CME / Kalshi / swaps de tipos de interés) pueden diferir en varios puntos porcentuales$BTC
$ETH
$SOL
1️⃣ ¿De dónde salen los números?
Rango actual de tipos: 3.75%–4.00% (en septiembre ya se subieron 25 pb)
Reunión de octubre: la reunión termina el 28 de octubre
17% = proporción de posiciones que los operadores apuestan a “otra subida de 25 pb”
Cálculo inverso: probabilidad de mantener sin cambios de ~83% (100%−17%)
Comparación: una semana antes estaba cerca del 36%; antes del dato de empleo no agrícola, era ~22%–28%; después del dato, cayó aún más hasta ~17%
2️⃣ ¿Por qué cae de forma tan brusca?
1. Empleo no agrícola de septiembre flojo: empleo neto solo 29 mil (se esperaba ~90 mil), tasa de desempleo 4.2%, y el crecimiento interanual del salario por hora cae a 3.0%
2. La inflación no está tan “caliente”: PCE core interanual de agosto ~3.0%, por debajo del 3.3% esperado
3. Cambio en el tono de los funcionarios hacia postura más acomodaticia: declaraciones de Williams, Jefferson, etc. de que “no hay prisa”; pausar la observación es la ruta con menor resistencia
3️⃣ ¿Qué significa para el mercado?
1. Bonos del Tesoro: baja de la rentabilidad en el tramo corto (el día del dato de empleo no agrícola el rendimiento a 2 años cae ~10 pb); se comprime la prima por subidas
2. Bolsa de EE. UU.: los futuros suben; las acciones de crecimiento/tecnología son las más sensibles a que “no haya más subidas”
3. Dólar: leve debilidad; divisas no estadounidenses y el oro se benefician a corto plazo
4. Cripto/activos de riesgo: mejora marginal en las expectativas de liquidez, pero no lo tomes como una operación de “bajada de tipos inminente”: es solo “una subida menos”
4️⃣ Algunos puntos que se interpretan mal con facilidad
1. El 17% no es la previsión oficial de la Fed, sino la paridad del mercado; no significa “cambiar a bajadas”, sino que “en octubre no se sube y podría empujarse hasta diciembre”
2. Interruptor de posible reversión: si el CPI de septiembre/octubre revota por encima de lo esperado, la probabilidad de subidas volverá a repuntar rápidamente
3. CME: la probabilidad cambia en tiempo real con el precio de los futuros; distintas plataformas (CME / Kalshi / swaps de tipos de interés) pueden diferir en varios puntos porcentuales$BTC
$ETH
$SOL