Tras el inesperado giro de los datos de nóminas no agrícolas, el $BTC se dispara en cuestión de segundos hasta tocar un nivel por encima de 87,200 dólares; sin embargo, la celebración dura solo unas horas y el precio vuelve a ser empujado a la zona de alrededor de 84,700 dólares. El brusco descenso de las expectativas de alza en el corto plazo no logra romper el rígido “techo” de la parte superior, y el patrón de subida seguida de caída deja al descubierto, sin ambages, la difícil realidad de la liquidez actual.
El ancla del precio de los fondos no está en los comentarios de la Reserva Federal en un solo mes, sino en las tasas a largo plazo y en las expectativas de inflación. El Brent se mantiene rondando la marca de los 100 dólares; la intensificación de la inquietud energética provocada por las fricciones geopolíticas empuja directamente el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años hasta el máximo de varios años del 5.34%. Sumado a que el índice dólar de Bloomberg alcanza un nuevo máximo en 17 meses y supera el 5%, ese rendimiento “libre de riesgo” funciona como un imán que atrae con fuerza al capital institucional que vuelve a la “piscina” de efectivo.
El ritmo de entradas netas de los ETF al contado se desacelera de forma notable en la zona de concentración de posiciones de largo plazo entre 84,000 y 85,000 dólares; el impulso de compras incremental diario ya muestra signos de agotamiento. Detener las alzas no equivale a abrir las compuertas: el tipo de interés de referencia, que se mantiene estable en niveles altos, sigue ejerciendo presión sobre los activos de riesgo.
Ante la barrera intangible construida por el costo macro del capital, apostar solo a la cobertura geopolítica suele acabar dejando espacio para un “salto en falso”. La próxima semana se publicarán sucesivamente el acta de la reunión de la Reserva Federal y las tendencias de los repos de los bonos del Tesoro a largo plazo. Mientras no se observe un alivio real en los rendimientos de los Treasuries, los compradores deberán mantener suficiente contención incluso cuando las valoraciones se encuentran en niveles elevados.
El ancla del precio de los fondos no está en los comentarios de la Reserva Federal en un solo mes, sino en las tasas a largo plazo y en las expectativas de inflación. El Brent se mantiene rondando la marca de los 100 dólares; la intensificación de la inquietud energética provocada por las fricciones geopolíticas empuja directamente el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años hasta el máximo de varios años del 5.34%. Sumado a que el índice dólar de Bloomberg alcanza un nuevo máximo en 17 meses y supera el 5%, ese rendimiento “libre de riesgo” funciona como un imán que atrae con fuerza al capital institucional que vuelve a la “piscina” de efectivo.
El ritmo de entradas netas de los ETF al contado se desacelera de forma notable en la zona de concentración de posiciones de largo plazo entre 84,000 y 85,000 dólares; el impulso de compras incremental diario ya muestra signos de agotamiento. Detener las alzas no equivale a abrir las compuertas: el tipo de interés de referencia, que se mantiene estable en niveles altos, sigue ejerciendo presión sobre los activos de riesgo.
Ante la barrera intangible construida por el costo macro del capital, apostar solo a la cobertura geopolítica suele acabar dejando espacio para un “salto en falso”. La próxima semana se publicarán sucesivamente el acta de la reunión de la Reserva Federal y las tendencias de los repos de los bonos del Tesoro a largo plazo. Mientras no se observe un alivio real en los rendimientos de los Treasuries, los compradores deberán mantener suficiente contención incluso cuando las valoraciones se encuentran en niveles elevados.