$BTC El sentimiento del mercado se está estabilizando gradualmente, y la estructura del gráfico entra en una fase de reparación por etapas.
El sentimiento general del mercado de Bitcoin se ha enfriado gradualmente desde la euforia extrema del periodo anterior; el mercado ha entrado en una etapa de recuperación con moderada codicia y falta de impulso para incrementos adicionales. Aunque la estructura alcista no se ha roto, la fuerza de las órdenes de compra por iniciativa del mercado se ha reducido de forma evidente, por lo que a corto plazo es difícil salir rápidamente de un escenario de aceleración unilateral.
Desde la perspectiva del sentimiento, el índice de miedo y codicia de la CMC se mantiene en el rango de 67 (codicia). En comparación con 73 de la semana pasada y el máximo de 78 dentro del mes, se observa una caída clara. Además, aún más lejos del pico de codicia extrema de 82 a finales de agosto. Esto significa que el entusiasmo especulativo del mercado se ha enfriado de manera notable y la emoción de perseguir subidas se ha debilitado; sin embargo, la actitud del capital en general sigue siendo relativamente optimista y todavía no ha entrado en pánico ni en un estado de defensa integral.
En cuanto al nivel de precios en la pantalla: $BTC actualmente se mantiene una consolidación oscilante en el rango de 84.500–85.000. El repunte previo, al entrar en la zona de resistencia de 87.000–87.300, se vio rechazado con precisión y cayó. Este retroceso de la ronda actual no está dominado por un “dump” de los bajistas; más bien es una reparación técnica impulsada por el sobrecalentamiento del ánimo y la liquidación voluntaria del apalancamiento por parte de fondos altamente apalancados.
Tras una ronda reciente de liquidaciones concentradas, se ha liberado en gran cantidad el apalancamiento de los alcistas; en general, la saturación de apalancamiento ha disminuido de forma notable y la presión sobre los fondos se ha aliviado plenamente. Actualmente, el mercado ya no se encuentra en un estado de alta tensión y alto riesgo, y la estructura de las posiciones en la pantalla es más sólida que en el período anterior.
En el frente de liquidez macro, los ETF al contado siguen manteniendo una tendencia de entrada neta positiva, pero el ritmo de captación de fondos se ha debilitado claramente frente a la semana pasada. El flujo de capital se concentra aún más en el producto líder IBIT, lo que indica escasez de capital incremental y un claro “apretamiento” del dinero en el grupo.
Además, los datos on-chain muestran que las reservas de Bitcoin en las bolsas se mantienen cerca de los 2,68 millones de unidades; las reservas líquidas dentro del mercado, que se pueden vender en cualquier momento, se encuentran en una posición relativamente baja. Por lo tanto, en el corto plazo la presión vendedora concentrada es limitada y el espacio a la baja cuenta con un soporte relativamente fuerte.
El indicador clave de valoración MVRV se sitúa actualmente en torno a 1,6; todavía hay un margen considerable por delante respecto a la zona histórica de euforia del mercado alcista, por lo que la valoración global no se ha convertido en burbuja. Comparado con el entorno de extrema euforia de finales de agosto, el estado actual del mercado es más saludable y el lavado de posiciones ha sido más suficiente, lo que sienta bases para acumular fuerza para una nueva ronda de avance.
En general:
El sentimiento del mercado se enfría, se limpia el apalancamiento, la presión vendedora es limitada y la reparación de la estructura se ha completado.
Sin embargo, para que se eleve una nueva tendencia, aún se necesitan condiciones de certeza: es necesario el regreso de una compra incremental amplia y, además, que el precio se mantenga de forma efectiva y supere el rango clave de resistencias de 87.000–88.000. Solo así se podrá reactivar una nueva fase alcista por tramos. Antes de eso, lo más probable es que el mercado mantenga un patrón de consolidación en niveles altos y de lavado de posiciones repetido.
