Grayscale ZCSH (ETF spot $ZEC) : −93,56 M$ de flujos netos en la semana del 28 sep al 2 oct, según SoSoValue (datos T+1 liquidados vía tracker ZecZcash, sincronización 03/10 ~20:04 UTC).
HECHOS
• Suma de flujos diarios liquidados 28 sep→2 oct : −8,12 / 0 / −30,25 / −28,26 / −26,93 M$ = −93,56 M$.
• Tres sesiones rojas consecutivas (30 sep–2 oct) : −85,4 M$ acumulados, cada día dentro del rango de −27 a −30 M$.
• Activos netos (AUM) : 751,03 M$ (después del 2 oct), lejos del pico ~979 M$–1 Md$ a mediados de septiembre.
• Acumulado de entradas desde el lanzamiento (25/08/2026, NYSE Arca) : siempre +212,56 M$ (el colchón se mantiene; el fondo sigue netamente en positivo).
• Spot $ZEC ~1324–1326 USD (~+3 % en 24h, Kraken/CoinGecko ~20:50 UTC 03/10).
INTERPRETACIÓN
Esto no es un « fallecimiento del producto »: ZCSH sigue siendo el primer ETF spot ZEC en EE. UU. y conserva un acumulado positivo. Pero el ritmo de reembolsos (tres grandes jornadas seguidas) invierte claramente el relato del lanzamiento, cuando el fondo había absorbido hasta ~3,5 % de la oferta de ZEC y una parte elevada del turnover de ETFs cripto. Los reembolsos = posible presión vendedora sobre el subyacente vía el create/redeem. Lectura dominante = deshacer flujos, no un veredicto de precio.
ESCENARIOS
• Base : las salidas diarias vuelven a bajar por debajo de ~10 M$ y el AUM se estabiliza alrededor de 700–800 M$.
• Extensión : una 4.ª–5.ª sesión de −25 M$+ empuja el acumulado por debajo de ~150 M$ y regresa el AUM a niveles de agosto.
• Riesgo : rebote neto de las entradas si $ZEC se mantiene por encima de ~1300 USD y el split 3-for-1 (ajuste de operación desde el 30 sep) mejora de verdad la liquidez secundaria.
Pregunta : para $ZEC, ¿primero miras los flujos de ZCSH (create/redeem) o el precio spot antes de juzgar si el ETF de privacidad « se sostiene »?
$ZEC
#Zcash #ETF #Grayscale
HECHOS
• Suma de flujos diarios liquidados 28 sep→2 oct : −8,12 / 0 / −30,25 / −28,26 / −26,93 M$ = −93,56 M$.
• Tres sesiones rojas consecutivas (30 sep–2 oct) : −85,4 M$ acumulados, cada día dentro del rango de −27 a −30 M$.
• Activos netos (AUM) : 751,03 M$ (después del 2 oct), lejos del pico ~979 M$–1 Md$ a mediados de septiembre.
• Acumulado de entradas desde el lanzamiento (25/08/2026, NYSE Arca) : siempre +212,56 M$ (el colchón se mantiene; el fondo sigue netamente en positivo).
• Spot $ZEC ~1324–1326 USD (~+3 % en 24h, Kraken/CoinGecko ~20:50 UTC 03/10).
INTERPRETACIÓN
Esto no es un « fallecimiento del producto »: ZCSH sigue siendo el primer ETF spot ZEC en EE. UU. y conserva un acumulado positivo. Pero el ritmo de reembolsos (tres grandes jornadas seguidas) invierte claramente el relato del lanzamiento, cuando el fondo había absorbido hasta ~3,5 % de la oferta de ZEC y una parte elevada del turnover de ETFs cripto. Los reembolsos = posible presión vendedora sobre el subyacente vía el create/redeem. Lectura dominante = deshacer flujos, no un veredicto de precio.
ESCENARIOS
• Base : las salidas diarias vuelven a bajar por debajo de ~10 M$ y el AUM se estabiliza alrededor de 700–800 M$.
• Extensión : una 4.ª–5.ª sesión de −25 M$+ empuja el acumulado por debajo de ~150 M$ y regresa el AUM a niveles de agosto.
• Riesgo : rebote neto de las entradas si $ZEC se mantiene por encima de ~1300 USD y el split 3-for-1 (ajuste de operación desde el 30 sep) mejora de verdad la liquidez secundaria.
Pregunta : para $ZEC, ¿primero miras los flujos de ZCSH (create/redeem) o el precio spot antes de juzgar si el ETF de privacidad « se sostiene »?
$ZEC
#Zcash #ETF #Grayscale
