El flujo de los ETF se redujo un 80%. No grites “tope” todavía: el dinero inteligente ya está abriendo camino
El balance de los ETF del tercer trimestre es realmente impresionante: Bitcoin subió 42,71%, el mejor tercer trimestre desde 2017 y los ETF spot registraron entradas netas de 6.340 millones de dólares. Pero justo cuando todos decían que el rally de octubre ya estaba asegurado, noté que el dinero empezó a hacer otra cosa: subir el precio es cuestión de apariencia; abrir camino es el fondo del asunto.
Lo que hace Tether lo explica mejor. Un proyecto respaldado por Tether, Utexo, quiere volver a llevar USDT a la red de Bitcoin: transferencias privadas, conversión directa entre BTC y USDT, préstamos con BTC como garantía… y gran parte de los datos de las transacciones ni siquiera se puede respaldar con un libro público. USDT proviene de la misma línea que Bitcoin; durante años ha estado “flotando” en otras redes y ahora quiere volver a casa. Ya dije antes: la ambición de Tether nunca fue ser una herramienta de registro dentro de un exchange; lo que quiere es reparar la capa de liquidación de todo el mercado. Con este paso funcionando, por primera vez Bitcoin tiene una red de pagos que realmente vale la pena, y no se queda solo como “oro digital” para mirar.
En cambio, en la superficie, el panorama es menos bonito: el ETF de ETH recién cortó la racha de siete días de entradas continuas; el martes hubo una salida neta diaria de 3 millones de dólares. El viernes pasado acababan de comprar fuerte, y el lunes, los ETF spot de cuatro tipos—Bitcoin, ETH, SOL y XRP—sumaron apenas 64,8 millones de dólares, un 80% menos frente al periodo anterior. Hay cuentas que dicen que las municiones de las instituciones ya se acabaron, pero no estoy de acuerdo: el dinero no se dispersó; solo se movió de la “apariencia” al “fondo”. El flujo de los ETF es dinero de tendencia, y el dinero para reparar la capa de liquidación es dinero que te da para sentarte tres años. Estas dos cosas, por naturaleza, no deberían mirarse en una sola tabla.
Cuando el dinero de la superficie retrocede y el dinero del fondo se refuerza, eso es la verdadera rotación. La popularidad de la “ciudad hogar del perrito” estos días también va por ese camino: no te ven solo si haces una vela verde, te miran para ver hasta dónde construyes el camino.
La próxima semana vigilaré dos cosas: si el ETF de ETH puede retomar los días de entradas consecutivas, y en quién cae el primer gran pedido de la capa de Bitcoin de USDT. La respuesta llegará más rápido de lo que imaginas.
🐶 Vayamos juntos a ver el perrito de Lao Ma ✨🚀
El balance de los ETF del tercer trimestre es realmente impresionante: Bitcoin subió 42,71%, el mejor tercer trimestre desde 2017 y los ETF spot registraron entradas netas de 6.340 millones de dólares. Pero justo cuando todos decían que el rally de octubre ya estaba asegurado, noté que el dinero empezó a hacer otra cosa: subir el precio es cuestión de apariencia; abrir camino es el fondo del asunto.
Lo que hace Tether lo explica mejor. Un proyecto respaldado por Tether, Utexo, quiere volver a llevar USDT a la red de Bitcoin: transferencias privadas, conversión directa entre BTC y USDT, préstamos con BTC como garantía… y gran parte de los datos de las transacciones ni siquiera se puede respaldar con un libro público. USDT proviene de la misma línea que Bitcoin; durante años ha estado “flotando” en otras redes y ahora quiere volver a casa. Ya dije antes: la ambición de Tether nunca fue ser una herramienta de registro dentro de un exchange; lo que quiere es reparar la capa de liquidación de todo el mercado. Con este paso funcionando, por primera vez Bitcoin tiene una red de pagos que realmente vale la pena, y no se queda solo como “oro digital” para mirar.
En cambio, en la superficie, el panorama es menos bonito: el ETF de ETH recién cortó la racha de siete días de entradas continuas; el martes hubo una salida neta diaria de 3 millones de dólares. El viernes pasado acababan de comprar fuerte, y el lunes, los ETF spot de cuatro tipos—Bitcoin, ETH, SOL y XRP—sumaron apenas 64,8 millones de dólares, un 80% menos frente al periodo anterior. Hay cuentas que dicen que las municiones de las instituciones ya se acabaron, pero no estoy de acuerdo: el dinero no se dispersó; solo se movió de la “apariencia” al “fondo”. El flujo de los ETF es dinero de tendencia, y el dinero para reparar la capa de liquidación es dinero que te da para sentarte tres años. Estas dos cosas, por naturaleza, no deberían mirarse en una sola tabla.
Cuando el dinero de la superficie retrocede y el dinero del fondo se refuerza, eso es la verdadera rotación. La popularidad de la “ciudad hogar del perrito” estos días también va por ese camino: no te ven solo si haces una vela verde, te miran para ver hasta dónde construyes el camino.
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