CME Group ha anunciado que el primer contrato de futuros de cómputo cotizará el 5 de octubre de 2026, sujeto a la aprobación regulatoria. Esto proporcionaría al mercado un precio de referencia público para el recurso de entrada utilizado por cualquier aplicación de inteligencia artificial en todo el mundo.
Para los mineros de Bitcoin que han estado transformándose durante el último año en proveedores de recursos de cómputo para centros de datos de IA, esto significa que pueden ser más que vendedores de poder hash; también pueden convertirse en productores de un bien comercializable.
El dilema que el autor de un plan de negocios de una empresa minera debe resolver es novedoso. Con el trading de computación como el del petróleo o la electricidad, las empresas que poseen los racks, los chips y los megavatios serían consideradas propietarias de la base subyacente. Un precio de futuros que pueda observarse en el mercado daría, por primera vez, un valor estimado al costo marginal de la capacidad de cómputo para IA.
La CME apunta al cómputo de IA como el “nuevo petróleo” de Wall Street
La CME planteó por primera vez la idea en mayo cuando reveló un acuerdo de colaboración con Silicon Data, una empresa de benchmarking de GPU financiada por la firma de trading DRW. En agosto se fijó la fecha: el lanzamiento de dos contratos el 5 de octubre, sujeto a la aprobación de los reguladores. Ambos contratos se basan en el índice de Silicon Data sobre silicio de Nvidia. Tal como informó The Financial Times, la tarifa horaria de alquiler de capacidad en B200 es de aproximadamente 5,86 dólares frente a 2,77 dólares en el modelo anterior H100, y los contratos de la CME seguirán el valor a futuro de ese tipo de precios durante los próximos 36 meses.
Los representantes de la CME nunca han mostrado renuencia a hablar de ello. “El cómputo se ha convertido en la moneda de la era de la IA”, dijo Pete Keavey, director global de productos de energía y medioambiente de la CME, al anunciar el lanzamiento del producto. Terry Duffy, CEO de la CME, hizo la misma afirmación en mayo, al llamar al cómputo “el nuevo petróleo del siglo XXI”. Don Wilson, fundador de DRW, ha predicho que el cómputo será la mayor mercancía del mundo hasta la introducción de mecanismos de cobertura del cómputo.
Por qué importa ahora un precio para el cómputo
La estrategia depende de la escala y la volatilidad. The Financial Times informó que Boston Consulting Group predijo que el mercado de cómputo de IA crecería de alrededor de 360.000 millones de dólares en 2025 a casi 2,3 billones de dólares en 2030. La volatilidad de los precios es extrema dentro de ese crecimiento: mientras que una GPU H100 se alquilaba por alrededor de 8 dólares por hora durante la escasez de semiconductores de 2024 a comienzos de año, cayó a menos de 2 dólares a finales del año pasado. Esa volatilidad es precisamente lo que buscan los compradores comerciales para cubrirse.
El CEO de BlackRock, Larry Fink, expuso el argumento de manera muy sucinta en la conferencia del Milken Institute en mayo. “Habrá toda una nueva clase de activos de comprar futuros sobre cómputo”, dijo Fink, citando el cómputo junto con la energía y los semiconductores como activos que el país —Estados Unidos— simplemente tiene en falta. Brett Harrison, CEO de la plataforma de derivados Architect, estimó que los futuros de cómputo ascenderían a un contrato nocional de 10 billones de dólares al año para el final de la década.
Los mineros ya poseen la base subyacente
Aquí entra en juego la industria de la minería de Bitcoin. En el último año, los mineros cotizados han firmado contratos de IA y de cómputo de alto rendimiento por más de 70.000 millones de dólares, según un informe del Mining Report Q1 2026 de CoinShares. CoinShares espera que la IA genere entre el 30% y el 70% de los ingresos de esos mineros para fin de año, frente al 30% actual. TeraWulf, Core Scientific, Cipher Mining y Hut 8 se han convertido, en palabras de CoinShares, en operadores de centros de datos que además se dedican a minar Bitcoin.
La economía tiene sentido para el frenesí de actividad. Se estima que el costo del hardware para minar Bitcoin es de alrededor de 700.000 a 1 millón de dólares por megavatio, frente a 8 millones a 15 millones de dólares por megavatio para los sistemas de IA. IREN y Bitfarms se están cambiando a proveedores de HPC. Un mercado líquido de cómputo puede aportar a este grupo lo que los productores de petróleo y los generadores de energía han tenido siempre: una forma de cubrir su producción.
Aún tiene que formarse un punto de referencia
No hay nada escrito en piedra. No solo CME; en mayo, Intercontinental Exchange anunció sus intenciones de listar sus propios futuros de cómputo de GPU basados en otro índice de la empresa Ornn. Y Architect ha comprado una bolsa de futuros regulada por la CFTC para desarrollar la American Innovation Exchange. Cryptopolitan informa que China está considerando su versión de futuros de cómputo de IA.
The Financial Times llama la atención sobre el desafío real: dos tercios a tres cuartos de los contratos de futuros terminan sin generar suficiente ganancia. El cómputo es heterogéneo (una hora en un H100 es distinta de una hora en un B200), los dos índices clave a veces difieren en sus evaluaciones y los proveedores de la mercancía son Nvidia y algunos hiperescaladores. Independientemente de que el mercado confirme la fiebre por la IA o la desacredite, The Financial Times sostiene que los futuros de cómputo pueden ser importantes como una señal más que como un mercado.
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