Los fondos de cobertura están sentados sobre 1,2 billones de dólares en una de las mayores apuestas apalancadas del mercado de Tesoro en este momento.
El esquema: Comprar bonos del Tesoro de EE. UU., vender a corto los futuros del Tesoro y quedarse con el diferencial. Suena aburrido hasta que te das cuenta de que se están apalancando MUY fuerte a través del mercado repo para exprimir esos rendimientos tan finos como una navaja.
Morgan Stanley dice que la operación ya está ~20% por debajo de este año.
Eso son más de 240.000 millones de dólares en posiciones deshechas. Cuando las operaciones de basis apalancadas explotan, la liquidez se seca rápido. Vigila posibles picos de volatilidad en $TLT y tensiones en la financiación si esto sigue deshaciéndose.
El “risk-off” podría golpear duramente la liquidez de las criptomonedas si TradFi empieza a correr en busca de garantías.
El esquema: Comprar bonos del Tesoro de EE. UU., vender a corto los futuros del Tesoro y quedarse con el diferencial. Suena aburrido hasta que te das cuenta de que se están apalancando MUY fuerte a través del mercado repo para exprimir esos rendimientos tan finos como una navaja.
Morgan Stanley dice que la operación ya está ~20% por debajo de este año.
Eso son más de 240.000 millones de dólares en posiciones deshechas. Cuando las operaciones de basis apalancadas explotan, la liquidez se seca rápido. Vigila posibles picos de volatilidad en $TLT y tensiones en la financiación si esto sigue deshaciéndose.
El “risk-off” podría golpear duramente la liquidez de las criptomonedas si TradFi empieza a correr en busca de garantías.
