NBIS.US — Nebius Group: una apuesta global por la infraestructura de inteligencia artificial
Nebius Group N.V. (NASDAQ: NBIS) es una empresa tecnológica especializada en la nube de IA y en infraestructura para la inteligencia artificial. La empresa tiene su sede en Ámsterdam y desarrolla infraestructura global para desarrolladores y clientes empresariales que necesitan capacidad de cómputo para entrenar, ajustar y ejecutar modelos de IA.
Tesis de inversión
Nebius resulta interesante, ante todo, como empresa de infraestructura que opera en la intersección de varias tendencias a largo plazo: inteligencia artificial, computación con GPU, tecnologías en la nube, IA generativa, agentes de IA y robótica.
A diferencia de las empresas que crean directamente modelos de IA individuales, Nebius desarrolla la capa de infraestructura sobre la que estos modelos pueden entrenarse y funcionar. La empresa ofrece recursos de computación, almacenamiento de datos, servicios gestionados y herramientas de software para todo el ciclo de desarrollo de IA.
Esto da lugar a un modelo de negocio potencialmente escalable: a medida que crece la demanda de computación para IA, aumenta la necesidad de GPU, centros de datos, electricidad, infraestructura de red y servicios especializados en la nube.
Rápido crecimiento de la infraestructura
2025 fue un año de expansión para Nebius. A finales de 2025, la empresa informó de unos ingresos anualizados a ritmo corriente (ARR) de alrededor de 1.250 millones de dólares, muy por encima de las previsiones iniciales. En el cuarto trimestre de 2025, los ingresos del grupo ascendieron a 228 millones de dólares, un 547 % más que el año anterior, mientras que los ingresos del negocio principal de infraestructura de IA aumentaron un 802 %, hasta los 214 millones de dólares.
La empresa también informó de un EBITDA ajustado positivo a nivel de grupo en el cuarto trimestre de 2025 y de una liquidez de alrededor de 3.700 millones de dólares al cierre del año.
Para los inversores, estas cifras son importantes no solo por sí mismas, sino también como indicador de la rapidez con la que la empresa puede convertir la creciente demanda de infraestructura de IA en capacidad comercial efectiva.
Ambiciosos planes para 2026
Nebius fijó como objetivo un ARR de entre 7.000 y 9.000 millones de dólares para finales de 2026, frente a los 1.250 millones de dólares registrados al cierre de 2025. Al mismo tiempo, la empresa planea ampliar significativamente su infraestructura energética y de centros de datos.
La empresa elevó su objetivo de capacidad contratada para finales de 2026 a más de 3 GW y espera disponer de alrededor de 800 MW–1 GW de capacidad conectada para finales de año.
Esta expansión demuestra que el principal cuello de botella para AI Cloud no es solo el software, sino también la infraestructura física: centros de datos, GPU, electricidad, refrigeración y capacidad de red.
Alianza con NVIDIA
Uno de los factores clave para el desarrollo de Nebius es su colaboración con NVIDIA. En marzo de 2026, las empresas anunciaron una alianza estratégica para crear y ampliar un hyperscale AI Cloud.
En virtud del acuerdo, NVIDIA anunció una inversión de 2.000 millones de dólares en Nebius, y las empresas planean permitir el despliegue de más de 5 GW de sistemas NVIDIA para finales de 2030.
Esto tiene una importancia estratégica para Nebius: el acceso a infraestructura de GPU avanzada es uno de los principales factores de competitividad de los proveedores de AI Cloud.
Expansión de AI Cloud
Nebius desarrolla no solo infraestructura de computación, sino también su propia pila de software.
La empresa presenta AI Cloud como una plataforma integral para todo el ciclo de IA: desde el trabajo con datos y el entrenamiento de modelos hasta la inferencia y el despliegue en producción.
Una de estas áreas es Nebius Token Factory, destinada a la inferencia a escala de producción y al postentrenamiento de modelos de IA. La empresa también desarrolla AI Cloud Aether, orientado a mejorar el rendimiento, la seguridad y las capacidades empresariales de la plataforma.
Nuevo modelo de expansión
En julio de 2026, Nebius presentó un modelo de colaboración en infraestructura en el que los socios financian y poseen los centros de datos y los equipos, mientras que Nebius aporta la arquitectura, la pila de software y el diseño de hardware, y comercializa la capacidad.
Este modelo podría permitir a la empresa ampliar su infraestructura global de IA con una menor necesidad de capital propio por cada nueva instalación.
Además, en julio de 2026, Nebius anunció la captación de unos 775 millones de dólares mediante su primera financiación de deuda senior garantizada, respaldada por infraestructura de GPU y flujos de caja contractuales. Los fondos se destinarán a acelerar la expansión global de AI Cloud.
Expansión geográfica
Nebius está ampliando activamente su presencia en Estados Unidos y Europa.
La empresa también anunció una importante expansión de su infraestructura en el Reino Unido: la inversión se estima en unos 1.700 millones de libras esterlinas y la capacidad total de los tres nuevos emplazamientos británicos debería alcanzar los 65 MW una vez completado el despliegue.
La expansión geográfica permite a la empresa reducir su dependencia de regiones concretas y, al mismo tiempo, acercar la capacidad de computación a grandes clientes corporativos.
Otras áreas del grupo
Nebius Group no es únicamente una empresa de AI Cloud.
El grupo incluye o está vinculado a áreas como Avride, dedicada al desarrollo de tecnologías de transporte autónomo y reparto robótico, y TripleTen, una empresa de tecnología educativa.
Además, Nebius tiene participaciones en empresas tecnológicas, entre ellas ClickHouse y Toloka.
Esto proporciona exposición adicional a varios segmentos de rápido crecimiento del mercado tecnológico.
Qué puede interesar a los inversores
La principal tesis de inversión de NBIS está relacionada con el desarrollo de una infraestructura global de IA.
Factores clave:
- crecimiento de la demanda mundial de computación con GPU;
- expansión de AI Cloud;
- construcción de centros de datos propios;
- aumento de la capacidad energética;
- alianza con NVIDIA;
- desarrollo de la inferencia y los agentes de IA;
- entrada en el segmento de IA empresarial;
- ampliación de la presencia en Estados Unidos y Europa;
- posibilidad de expansión mediante socios de infraestructura;
- desarrollo de tecnologías para la robótica y la IA física.
Riesgos principales
Al analizar NBIS, los inversores también deben tener en cuenta los riesgos.
Intensidad de capital. La creación de centros de datos de IA requiere inversiones considerables en GPU, electricidad, refrigeración, construcción e infraestructura de red.
Competencia. Nebius opera en un mercado en el que están presentes grandes proveedores de servicios en la nube y empresas especializadas en GPU Cloud.
Dependencia del suministro de GPU. La disponibilidad de aceleradores de última generación y las condiciones de suministro influyen considerablemente en la capacidad de la empresa para ampliar su capacidad.
Infraestructura energética. Para AI Cloud son fundamentales el acceso a electricidad asequible, la conexión a la red y la disponibilidad de emplazamientos adecuados.
Valoración de las acciones. Incluso un rápido crecimiento del negocio no garantiza que aumente el valor de las acciones. Los inversores deben comparar el ritmo de crecimiento de los ingresos, el ARR y el EBITDA con los gastos de capital, la deuda y la capitalización bursátil.
Ejecución de los planes. El objetivo de un ARR de entre 7.000 y 9.000 millones de dólares para finales de 2026 es una previsión de la dirección, no un resultado financiero garantizado. Alcanzarlo dependerá del ritmo de construcción de la infraestructura, la utilización de la capacidad, la captación de clientes y la disponibilidad de capital.
Perspectiva para el inversor a largo plazo
NBIS puede considerarse una forma de participar en el desarrollo del segmento de infraestructura de la economía de la inteligencia artificial.
Si la IA sigue pasando de proyectos experimentales a un uso empresarial generalizado, la necesidad de capacidad de computación seguirá siendo uno de los elementos centrales del mercado tecnológico. En ese escenario, las empresas capaces de integrar eficazmente GPU, centros de datos, energía, software en la nube y servicios corporativos podrían ocupar un lugar importante en el ecosistema de la IA.
Aun así, el análisis de inversión de NBIS debe tener en cuenta no solo el potencial de crecimiento del mercado de la IA, sino también el coste del capital, la financiación mediante deuda, las inversiones de capital, la ocupación de los centros de datos, los márgenes y el cumplimiento efectivo de los planes anunciados por la empresa.
NBIS es, ante todo, una apuesta por la infraestructura de IA, no simplemente por un producto de inteligencia artificial concreto. La ampliación de la capacidad de computación, el desarrollo de AI Cloud y la demanda de infraestructura a largo plazo son los elementos centrales de la tesis de inversión de la empresa.
