Una valoración de mil millones de dólares. Pero ¿cuánto dinero realmente puede salir?
Singularitysignals | Más allá del gráfico — 01
Un token puede tener una capitalización de mercado de $1 mil millones sin que se invierta nunca $1 mil millones en él, y sin que haya disponible para los tenedores una cantidad cercana a esa con la que puedan cobrar.
El número es una valoración. El error es tratarla como si fuera una bóveda.
Cómo se calcula un billón
La capitalización de mercado sigue una fórmula sencilla:
Precio actual del token × suministro en circulación = capitalización de mercado.
Imagina un token hipotético con 100 millones de unidades en circulación a $10 cada una. Su capitalización de mercado es de $1 mil millones.
Si su precio cotizado sube a 11 dólares mientras la oferta permanece sin cambios, su capitalización de mercado se vuelve de 1,1 mil millones.
Ese aumento adicional de 100 millones en la valoración no demuestra que hayan entrado 100 millones de dinero nuevo al mercado. El nuevo precio reajusta todo el suministro en circulación. Cuánta negociación se requiere para mover ese precio depende de la liquidez y las condiciones del mercado. (coingecko.com, binance.com)
El precio en pantalla no es una promesa
Ahora consideremos a un gran tenedor intentando vender.
En un exchange con libro de órdenes, los compradores pueden ofrecer comprar solo una cantidad limitada cerca del precio mostrado. Una venta más grande puede consumir esas órdenes y ejecutarse en precios progresivamente más bajos.
Aquí es donde la profundidad del mercado se vuelve importante: ¿cuánta demanda de compra existe en distintos niveles de precio?
El valor mostrado de una cartera y el producto que se puede obtener al venderla pueden diferir sustancialmente. La metodología de liquidez de CoinMarketCap evalúa el deslizamiento en distintos tamaños de órdenes precisamente porque la ejecución depende de más que el precio del titular. (support.coinmarketcap.com)
Lo que “miles de millones destruidos” realmente te dice
Una caída de la capitalización de mercado describe un descenso de la valoración. Por sí sola, no mide el efectivo retirado ni las pérdidas realizadas.
La caída aún puede representar una pérdida significativa de riqueza en papel. Pero interpretarla como una cantidad equivalente de dinero que sale del mercado confunde dos cantidades diferentes. (binance.com)
Mira más allá de la cifra del titular
La capitalización de mercado sigue siendo útil para comparar el tamaño de los activos. Para evaluar el riesgo de ejecución, la siguiente pregunta es:
“¿Qué tan profundo es el mercado y qué le sucede a mi precio de venta si los compradores se echan atrás?”
Una etiqueta de mil millones te dice la valoración. No te dice la capacidad de la salida.
Antes de leer esto, ¿pensabas que la capitalización de mercado significaba el dinero total invertido en una moneda?
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Comentario educativo. El ejemplo numérico es hipotético.
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