📰 Este artículo atribuye la debilidad del tramo largo de los bonos del Tesoro de EE. UU. a un rival un poco contraintuitivo: los gigantes de la IA. El 24 de septiembre, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años de EE. UU. subió hasta el 5.48%, marcando un máximo de veinte años; el rendimiento a 10 años también superó el 5.2%, alcanzando un máximo desde la crisis financiera.
🔥 En lo que va de este año hasta agosto, el volumen de emisión de deuda de cinco gigantes de la nube de gran escala se acerca a los 230 mil millones de dólares, casi el doble de todo el año pasado, y una gran parte se concentra en plazos de 20, 30 e incluso 40 años. Meta emitió un bono a 40 años por 30 mil millones de dólares; Alphabet también emitió un bono en libras a 100 años; y Amazon realizó una financiación única de 54 mil millones de dólares.
La verdad es que estas empresas parecen no preocuparse mucho por las tasas de interés, porque creen que los retornos futuros de la IA serán lo suficientemente altos como para cubrir los costos actuales de financiamiento. El problema es que no hay tanto capital de largo plazo: los fondos de pensiones, las compañías de seguros y los fondos de bonos que compran más deuda de empresas tecnológicas, naturalmente, podrían reducir su asignación a los bonos del Tesoro de EE. UU. Nomura estima que aproximadamente 200 mil millones de dólares del capital de largo plazo han sido absorbidos por los gigantes tecnológicos, equivalente a una cuarta parte del volumen total de emisión de bonos del Tesoro de mediano y largo plazo durante todo el año por parte del Tesoro.
💡 Lo más complicado es que, incluso si la IA tiene éxito, quizá no pueda salvar directamente las finanzas del gobierno de EE. UU. Si la IA mejora la eficiencia, es posible que aumenten las ganancias empresariales, pero podría disminuir el total de salarios; y los impuestos sobre la renta individual y los impuestos a la seguridad social representan más de las tres cuartas partes de los ingresos federales. Los datos divulgados por Microsoft muestran que los impuestos a pagar en el periodo cayeron de 14.100 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior a 2.500 millones de dólares; en los primeros 11 meses del año fiscal, los ingresos por impuesto sobre la renta de la empresa disminuyeron una cuarta parte interanual.
🤔 Por un lado, menos ingresos y mayores gastos; por el otro, el monto total de la deuda pública supera los 4 billones de dólares y los intereses anuales se acercan a 1 billón de dólares. Entonces, la pregunta es: ¿la IA ayudará primero a que EE. UU. pague sus deudas, o presionará primero al gobierno para gravar con impuestos más pesados las ganancias de la IA?
#AI #美债 #美国财政 #Deuda tecnológica
🔥 En lo que va de este año hasta agosto, el volumen de emisión de deuda de cinco gigantes de la nube de gran escala se acerca a los 230 mil millones de dólares, casi el doble de todo el año pasado, y una gran parte se concentra en plazos de 20, 30 e incluso 40 años. Meta emitió un bono a 40 años por 30 mil millones de dólares; Alphabet también emitió un bono en libras a 100 años; y Amazon realizó una financiación única de 54 mil millones de dólares.
La verdad es que estas empresas parecen no preocuparse mucho por las tasas de interés, porque creen que los retornos futuros de la IA serán lo suficientemente altos como para cubrir los costos actuales de financiamiento. El problema es que no hay tanto capital de largo plazo: los fondos de pensiones, las compañías de seguros y los fondos de bonos que compran más deuda de empresas tecnológicas, naturalmente, podrían reducir su asignación a los bonos del Tesoro de EE. UU. Nomura estima que aproximadamente 200 mil millones de dólares del capital de largo plazo han sido absorbidos por los gigantes tecnológicos, equivalente a una cuarta parte del volumen total de emisión de bonos del Tesoro de mediano y largo plazo durante todo el año por parte del Tesoro.
💡 Lo más complicado es que, incluso si la IA tiene éxito, quizá no pueda salvar directamente las finanzas del gobierno de EE. UU. Si la IA mejora la eficiencia, es posible que aumenten las ganancias empresariales, pero podría disminuir el total de salarios; y los impuestos sobre la renta individual y los impuestos a la seguridad social representan más de las tres cuartas partes de los ingresos federales. Los datos divulgados por Microsoft muestran que los impuestos a pagar en el periodo cayeron de 14.100 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior a 2.500 millones de dólares; en los primeros 11 meses del año fiscal, los ingresos por impuesto sobre la renta de la empresa disminuyeron una cuarta parte interanual.
🤔 Por un lado, menos ingresos y mayores gastos; por el otro, el monto total de la deuda pública supera los 4 billones de dólares y los intereses anuales se acercan a 1 billón de dólares. Entonces, la pregunta es: ¿la IA ayudará primero a que EE. UU. pague sus deudas, o presionará primero al gobierno para gravar con impuestos más pesados las ganancias de la IA?
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