He visto esta cadena de suministro de semiconductores siempre en cinco capas: diseño, foundry (fabricación por contrato), equipos, materiales y encapsulado/pruebas. Cuanto más hacia el upstream, más se trata de puntos donde se atranca el cuello de botella. Las oportunidades de 10x básicamente están escondidas ahí.
En la capa de diseño, de esos grandes nombres que todo el mundo conoce no diré mucho; lo que de verdad me interesa es $MRVL , cuya elasticidad es mucho mayor que la del líder.
En foundry, solo se reconoce $TSM : para procesos avanzados de fabricación, es la única empresa que realmente puede competir; los demás no la alcanzan.
En el lado de equipos, la máquina de litografía de $ASML es un negocio único, con un foso defensivo tan profundo que es de locos.
Las demás capas—materiales y encapsulado/pruebas—además, varias otras también avanzan en conjunto. Si quieres desenterrar una gran ganancia (big meat), tienes que buscar en rincones más específicos; no te quedes siempre mirando esos pocos que todo el mundo ya conoce.
En la capa de diseño, de esos grandes nombres que todo el mundo conoce no diré mucho; lo que de verdad me interesa es $MRVL , cuya elasticidad es mucho mayor que la del líder.
En foundry, solo se reconoce $TSM : para procesos avanzados de fabricación, es la única empresa que realmente puede competir; los demás no la alcanzan.
En el lado de equipos, la máquina de litografía de $ASML es un negocio único, con un foso defensivo tan profundo que es de locos.
Las demás capas—materiales y encapsulado/pruebas—además, varias otras también avanzan en conjunto. Si quieres desenterrar una gran ganancia (big meat), tienes que buscar en rincones más específicos; no te quedes siempre mirando esos pocos que todo el mundo ya conoce.
