Circle Esta vez, llegó el turno del Banco Central Europeo: ha pedido públicamente que, en la revisión de MiCA de la UE, la asignación obligatoria de los depósitos bancarios se sustituya por reglas de liquidez más flexibles. La postura del emisor de USDC ante la Comisión Europea es directa: los requisitos actuales de reservas y los límites de concentración están dejando fuera del mercado europeo al mayor emisor de stablecoins a nivel mundial.

Lo curioso es que Circle y el BCE, por lo general, no se ponen de acuerdo sobre si las stablecoins deberían ser emitidas por bancos; sin embargo, ahora se oponen juntos a que se exija un porcentaje mínimo de depósitos bancarios. Los propios emisores europeos también lo están diciendo: Europa no puede ignorar la necesidad de las empresas de contar con liquidez basada en stablecoins vinculadas al dólar estadounidense; empujar solo stablecoins en euros no es suficiente.

Vengo siguiendo este tema desde hace un tiempo. La contradicción de la regulación europea está aquí: por un lado quiere “encerrar” el ecosistema de stablecoins dentro del sistema bancario usando MiCA; por otro, descubre que, si se aplica de verdad una ratio basada en depósitos bancarios, jugadores del tamaño de USDC simplemente no entrarían. Las reglas están demasiado rígidas y, al final, lo más probable es que se queden solo las cripto-moneda pequeñas que nadie quiere.

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