#sec拟修订加密资产托管规则
En los últimos 90 años, los asesores de inversión de Wall Street se han tenido que apartar de los activos cripto; ahora, la SEC presenta una propuesta de 760 páginas que abre por primera vez una vía para que “los propios clientes custodien su bitcoin” 🦖
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El 1 de octubre (jueves), la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) lanzó oficialmente nuevas normas sobre custodia de criptoactivos. Se basan en la Ley de Asesores de Inversión de 1940 y la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. Regula dos tipos de entidades: asesores de inversión registrados y fondos regulados (sociedades de inversión registradas y empresas de desarrollo empresarial). El documento completo tiene 760 páginas y el periodo de consulta pública es de 60 días.
Lo que más ha llamado la atención es lo siguiente: bajo el supuesto de “no encontrar un custodio calificado”, el asesor de inversiones puede custodiar por sí mismo los criptoactivos de sus clientes. Ojo: esto es una “autocustodia” en el sentido de gestión de activos, no el significado que se usa en el mundillo de las criptomonedas. El umbral es muy estricto: el asesor debe poseer por separado las llaves privadas, contar con la capacidad profesional correspondiente y, además, volver a verificar cada trimestre si existe o no un custodio dispuesto a hacerse cargo. Funcionarios de la SEC incluso admiten que, una vez que entren en vigor las nuevas normas, esta situación será “muy inusual”; probablemente solo se usaría cuando se acaban de emitir nuevas monedas y los custodios todavía no han tenido tiempo de ofrecer soporte.
Otra medida, más concreta para la industria: permite que las compañías fiduciarias con licencia estatal actúen como custodios calificados.
La postura del presidente de la SEC, Paul Atkins, fue muy directa: las antiguas reglas de custodia solo contemplaban activos tradicionales; “no es sostenible” en el siglo XXI. La nueva norma busca “barrer esa capa de incertidumbre gris” que se introdujo al tratar reglas de custodia formuladas para “una época que ya quedó atrás”.
Si ampliamos la línea de tiempo, se vuelve aún más interesante. Esto ya es el último rompecabezas del programa cripto de la SEC. El mes pasado salió la “exención por innovación” (valores tokenizados) y en agosto salió Reg Crypto (financiamiento con activos digitales). Las fechas de publicación también son delicadas: justo un día antes de que Hester Peirce, la primera responsable del grupo de trabajo sobre cripto, dejara su cargo, algo que en la industria describieron como su “canto del cisne”; después de que ella se fuera el viernes, la SEC solo quedó con dos comisionados, y esta semana el regulador redujo el umbral legal de quórum de 3 personas a 2.
Mi opinión: no es un “giro de la SEC”, sino “poner al día” a la SEC. Las criptomonedas ya son una categoría de activos de billones de dólares, pero las reglas de custodia aún se quedaron en la era del papel. Para que las instituciones cumplan y metan las monedas en productos, antes no existía ningún canal. Lo importante vendrá después, en el periodo de comentarios de 60 días: esas dos ventanas —“confianza estatal” y “revisión trimestral”— decidirán si esta nueva norma abre la puerta a las criptos o solo deja una rendija. Mirándolo en contexto: el bitcoin fluctúa cerca de 84,500 dólares; el jueves, el informe de empleo no agrícola solo aumentó 29.000 personas y el desempleo subió a 4,2%. El mercado ya redujo la probabilidad de subidas de tasas de octubre a alrededor del 18%. El alivio regulatorio y el cambio macro hacia una postura más laxa se superponen: ahí está el verdadero trasfondo emocional de esta fase.
Hablemos en la sección de comentarios: ¿te atreverías a permitir que un asesor de inversiones “custodie por sí mismo” tu bitcoin, o prefieres pagar un poco más y dejarlo en manos de un custodio tercero? ⚖️
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Todos los días te llevo a seguir los temas candentes de la regulación cripto, no solo ver qué pasó en las noticias, sino también ayudarte a entender la lógica y las oportunidades detrás de todo 👀🚀
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Lo que más ha llamado la atención es lo siguiente: bajo el supuesto de “no encontrar un custodio calificado”, el asesor de inversiones puede custodiar por sí mismo los criptoactivos de sus clientes. Ojo: esto es una “autocustodia” en el sentido de gestión de activos, no el significado que se usa en el mundillo de las criptomonedas. El umbral es muy estricto: el asesor debe poseer por separado las llaves privadas, contar con la capacidad profesional correspondiente y, además, volver a verificar cada trimestre si existe o no un custodio dispuesto a hacerse cargo. Funcionarios de la SEC incluso admiten que, una vez que entren en vigor las nuevas normas, esta situación será “muy inusual”; probablemente solo se usaría cuando se acaban de emitir nuevas monedas y los custodios todavía no han tenido tiempo de ofrecer soporte.
Otra medida, más concreta para la industria: permite que las compañías fiduciarias con licencia estatal actúen como custodios calificados.
La postura del presidente de la SEC, Paul Atkins, fue muy directa: las antiguas reglas de custodia solo contemplaban activos tradicionales; “no es sostenible” en el siglo XXI. La nueva norma busca “barrer esa capa de incertidumbre gris” que se introdujo al tratar reglas de custodia formuladas para “una época que ya quedó atrás”.
Si ampliamos la línea de tiempo, se vuelve aún más interesante. Esto ya es el último rompecabezas del programa cripto de la SEC. El mes pasado salió la “exención por innovación” (valores tokenizados) y en agosto salió Reg Crypto (financiamiento con activos digitales). Las fechas de publicación también son delicadas: justo un día antes de que Hester Peirce, la primera responsable del grupo de trabajo sobre cripto, dejara su cargo, algo que en la industria describieron como su “canto del cisne”; después de que ella se fuera el viernes, la SEC solo quedó con dos comisionados, y esta semana el regulador redujo el umbral legal de quórum de 3 personas a 2.
Mi opinión: no es un “giro de la SEC”, sino “poner al día” a la SEC. Las criptomonedas ya son una categoría de activos de billones de dólares, pero las reglas de custodia aún se quedaron en la era del papel. Para que las instituciones cumplan y metan las monedas en productos, antes no existía ningún canal. Lo importante vendrá después, en el periodo de comentarios de 60 días: esas dos ventanas —“confianza estatal” y “revisión trimestral”— decidirán si esta nueva norma abre la puerta a las criptos o solo deja una rendija. Mirándolo en contexto: el bitcoin fluctúa cerca de 84,500 dólares; el jueves, el informe de empleo no agrícola solo aumentó 29.000 personas y el desempleo subió a 4,2%. El mercado ya redujo la probabilidad de subidas de tasas de octubre a alrededor del 18%. El alivio regulatorio y el cambio macro hacia una postura más laxa se superponen: ahí está el verdadero trasfondo emocional de esta fase.
Hablemos en la sección de comentarios: ¿te atreverías a permitir que un asesor de inversiones “custodie por sí mismo” tu bitcoin, o prefieres pagar un poco más y dejarlo en manos de un custodio tercero? ⚖️
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