Después de que el BTC sube en vertical y luego retrocede, en la plaza hay gente que grita: “Compra a este nivel”, y también hay quienes dicen: “Si la dirección no es la correcta, sal corriendo”. Pero cuando hay una caída brusca, para salir y para que de verdad se ejecute una operación, en medio aún está la contraparte. Paul Tudor Jones, en una operación de algodón de sus primeros años, ya sufrió esa misma desventaja.

En su relato para 《Market Wizards》, dice que en 1979 ya tenía cerca de 400 contratos de futuros de algodón en posición larga, y añadió dos operaciones más de 100 contratos cada una. Al darse cuenta de que su判断 (su análisis) era erróneo, ordenó inmediatamente al bróker que vendiera; el precio cayó en un minuto hasta tocar el límite de baja, pero en ese momento solo pudo vender 220 contratos. Al día siguiente volvió a vender, y el precio de ejecución de parte de los contratos era 4 centavos más bajo que cuando él ya se había dado cuenta del error. Esa operación hizo que la cuenta que gestionaba perdiera aproximadamente entre seis y siete décimas.

Este episodio antiguo no puede usarse para predecir el BTC de hoy, pero sí recuerda un costo muy real: cuanto más grande es la posición, más difícil es salir completamente a un precio que uno tenía en mente durante una caída rápida. Piensa en tu última vez que intentaste detener una pérdida: ¿qué tan lejos estuvo el precio real de ejecución respecto a la ubicación que habías predefinido?