La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha propuesto un nuevo marco regulatorio sobre cómo los asesores de inversión registrados y los fondos regulados pueden custodiar criptoactivos. La propuesta, anunciada el 1 de octubre de 2026, está diseñada para modernizar requisitos de custodia obsoletos de décadas y crear vías más claras para las instituciones que mantienen activos digitales.
🔐 ¿Qué está proponiendo la SEC?
Uno de los cambios más importantes es la introducción de opciones adicionales de custodia para criptoactivos.
Según la propuesta, los asesores podrían potencialmente custodiar por cuenta propia ciertos criptoactivos bajo condiciones específicas, en particular cuando no haya un custodio autorizado elegible disponible. El asesor tendría que demostrar que ningún custodio autorizado puede mantener el activo en cuestión y volver a evaluar esa determinación periódicamente.
La propuesta también permitiría que las empresas fiduciarias autorizadas por el estado sirvan como custodios para ciertos activos cripto de clientes y de fondos regulados, siempre que cumplan con requisitos específicos diseñados para proteger los activos contra robo, pérdida, uso indebido y apropiación indebida.
🏦 ¿Por qué importa esto para las instituciones?
La custodia cripto ha sido un tema operativo y regulatorio importante para los inversores institucionales. Las normas tradicionales de custodia se diseñaron mucho antes de que existieran las redes blockchain, mientras que la disponibilidad de custodios calificados para algunos activos digitales no siempre se ha mantenido al ritmo del mercado.
La SEC dice que su propuesta está destinada a eliminar barreras regulatorias, ampliar la elección de los inversores y brindar a asesores y fondos regulados un marco de cumplimiento más claramente definido para la actividad de inversión relacionada con cripto.
Si se finaliza, el marco podría afectar la forma en que las firmas de inversión estructuran sus operaciones de activos digitales, los acuerdos de custodia, los controles de riesgo y las estrategias institucionales de cripto.
⚠️ Importante: Esta es todavía una propuesta
El nuevo marco no se convierte de inmediato en ley ni reemplaza los requisitos existentes. La propuesta de la SEC pasará por el proceso de comentarios públicos y de elaboración de normas.
La SEC dice que el período de comentarios públicos permanecerá abierto durante 60 días después de que el comunicado de propuesta se publique en el Registro Federal.
Eso significa que las normas finales podrían cambiar significativamente según la retroalimentación de asesores de inversiones, fondos, custodios, inversores y otros participantes del mercado.
📈 ¿Qué podría significar para las criptomonedas?
La propuesta representa otro paso importante en el enfoque en evolución de la SEC hacia los activos digitales. Se centra específicamente en el problema de la custodia, en lugar de crear un marco regulatorio completo para toda la industria cripto.
Para los inversores institucionales, los temas clave a vigilar son:
🔹 Disponibilidad de custodios cripto calificados
🔹 Condiciones relacionadas con la autocustodia del asesor
🔹 Expansión de la custodia por empresas fiduciarias estatales
🔹 Salvaguardas de clave privada y de ciberseguridad
🔹 Separación de activos y protección del inversor
🔹 Cambios futuros de la SEC tras los comentarios públicos
Por lo tanto, la propuesta de la SEC tiene implicaciones más allá de la custodia en sí: una infraestructura de custodia institucional más clara puede influir en qué tan fácilmente las firmas de inversión reguladas pueden participar en los mercados cripto. Sin embargo, el impacto final dependerá de las normas definitivas y de cómo las instituciones las implementen.
🔥 Conclusión
El marco propuesto por la SEC para la custodia cripto podría marcar un cambio significativo en la forma en que los asesores de inversiones y los fondos regulados gestionan los activos digitales. Introduce posibles vías de autocustodia y amplía el tipo de instituciones que podrían proporcionar custodia cripto, al tiempo que agrega condiciones destinadas a proteger a los inversores.
La gran pregunta ahora no es si la SEC ha propuesto el marco: ya lo ha hecho. La siguiente pregunta es cómo se verán las normas finales después del proceso de comentarios de 60 días.
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