Con unos nuevos 29.000 empleos no agrícolas, la pantalla pasó instantáneamente por un fuerte tira y afloja emocional. La alarma de una política monetaria más restrictiva parece haberse desactivado, pero la reacción entre mercados se dividió con rapidez: el oro y la plata subieron con fuerza y luego retrocedieron velozmente; los rendimientos de los bonos del Tesoro tocaron fondo y dibujaron un rebote en forma de V; mientras que materias primas y el mercado de bonos no terminaron de seguir, de forma completa, una única narrativa de flexibilización.
Los criptoactivos y el mercado de valores en EE. UU. subieron en el primer impulso, como un reflejo condicionado de expectativas de relajación monetaria. $BTC llegó a lanzar un pico por encima de los 87.220 dólares, y después volvió a oscilar repetidamente cerca de los 84.000 dólares. En un lapso muy corto, el dinero pasó del alivio por el fin de las subidas a la preocupación por un frenazo del dinamismo económico: la revisión a la baja de los datos de empleo de los dos primeros meses y el aumento hasta un desempleo del 4,2% están desplazando el centro de la discusión hacia la fijación de un escenario de recesión.
Las expectativas de liquidez a nivel macro nunca existen en aislamiento. Cuando el enfriamiento del mercado laboral supera el rango moderado, la corrección de valor impulsada por una política laxa tiene muchas posibilidades de toparse con una restricción desde los fundamentales.
Ahora mismo, se ve que el dinero de todas las vías está recalibrando los dos extremos del equilibrio. Lo clave es si los rendimientos de los bonos del Tesoro pueden estabilizarse tras el rebote, y si los activos principales tienen capacidad de absorción en sus niveles de soporte clave. El mercado está a la espera de que la narrativa macro ofrezca un rumbo más claro.
Los criptoactivos y el mercado de valores en EE. UU. subieron en el primer impulso, como un reflejo condicionado de expectativas de relajación monetaria. $BTC llegó a lanzar un pico por encima de los 87.220 dólares, y después volvió a oscilar repetidamente cerca de los 84.000 dólares. En un lapso muy corto, el dinero pasó del alivio por el fin de las subidas a la preocupación por un frenazo del dinamismo económico: la revisión a la baja de los datos de empleo de los dos primeros meses y el aumento hasta un desempleo del 4,2% están desplazando el centro de la discusión hacia la fijación de un escenario de recesión.
Las expectativas de liquidez a nivel macro nunca existen en aislamiento. Cuando el enfriamiento del mercado laboral supera el rango moderado, la corrección de valor impulsada por una política laxa tiene muchas posibilidades de toparse con una restricción desde los fundamentales.
Ahora mismo, se ve que el dinero de todas las vías está recalibrando los dos extremos del equilibrio. Lo clave es si los rendimientos de los bonos del Tesoro pueden estabilizarse tras el rebote, y si los activos principales tienen capacidad de absorción en sus niveles de soporte clave. El mercado está a la espera de que la narrativa macro ofrezca un rumbo más claro.