El USD sube por tercera semana consecutiva a pesar de unas nóminas estadounidenses mucho más débiles
📈 El DXY cerró la semana alrededor de 101,93, con una subida de aproximadamente 0,94% pese a haber caído el viernes tras el informe de empleo. Las nóminas no agrícolas de septiembre aumentaron solo en 29.000, el desempleo subió a 4,2%, y los dos meses anteriores se revisaron a la baja en conjunto en 60.000, lo que redujo de forma significativa las expectativas de una nueva subida de tipos de la Fed en octubre.
📉 Sin embargo, los datos laborales más débiles no fueron suficientes para revertir la tendencia más amplia del dólar. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió hasta alrededor de 5,34% durante la semana y, después de caer con fuerza tras el dato NFP, rebotó rápidamente mientras los precios del petróleo y los riesgos en Oriente Medio seguían sosteniendo la prima por inflación. Por ello, el mercado pasó de anticipar una subida inmediata de la Fed a contemplar un aplazamiento, en lugar de incorporar un nuevo ciclo de relajación.
🇪🇺 EUR/USD cayó cerca de 1,2% durante la semana hasta alrededor de 1,1256. El euro se vio presionado de manera simultánea por los mayores costes energéticos, un panorama del BCE menos restrictivo y riesgos fiscales en Francia, mientras el diferencial de rendimiento de 10 años entre Francia y Alemania se amplió por encima de 150 puntos básicos. La inflación de la zona euro, mayor de lo esperado, tampoco logró generar una reacción positiva significativa en el euro.
🇯🇵 USD/JPY se mantuvo cerca de 158, ya que el diferencial de rendimientos entre EE. UU. y Japón siguió apoyando al dólar. La inflación en Tokio se aceleró, pero el mercado aún ve pocas probabilidades de una subida de tipos del BoJ en octubre, mientras que la zona 159–160 queda cada vez más restringida por los avisos de intervención por parte de las autoridades japonesas.
⛽ La estructura general de la semana muestra que el FX sigue siendo más sensible a los rendimientos y la energía que a un único dato del mercado laboral. El NFP frenó el impulso del dólar a corto plazo, pero no fue suficiente para eliminar la ventaja relativa del billete verde frente a divisas más expuestas al choque energético.
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📈 El DXY cerró la semana alrededor de 101,93, con una subida de aproximadamente 0,94% pese a haber caído el viernes tras el informe de empleo. Las nóminas no agrícolas de septiembre aumentaron solo en 29.000, el desempleo subió a 4,2%, y los dos meses anteriores se revisaron a la baja en conjunto en 60.000, lo que redujo de forma significativa las expectativas de una nueva subida de tipos de la Fed en octubre.
📉 Sin embargo, los datos laborales más débiles no fueron suficientes para revertir la tendencia más amplia del dólar. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió hasta alrededor de 5,34% durante la semana y, después de caer con fuerza tras el dato NFP, rebotó rápidamente mientras los precios del petróleo y los riesgos en Oriente Medio seguían sosteniendo la prima por inflación. Por ello, el mercado pasó de anticipar una subida inmediata de la Fed a contemplar un aplazamiento, en lugar de incorporar un nuevo ciclo de relajación.
🇪🇺 EUR/USD cayó cerca de 1,2% durante la semana hasta alrededor de 1,1256. El euro se vio presionado de manera simultánea por los mayores costes energéticos, un panorama del BCE menos restrictivo y riesgos fiscales en Francia, mientras el diferencial de rendimiento de 10 años entre Francia y Alemania se amplió por encima de 150 puntos básicos. La inflación de la zona euro, mayor de lo esperado, tampoco logró generar una reacción positiva significativa en el euro.
🇯🇵 USD/JPY se mantuvo cerca de 158, ya que el diferencial de rendimientos entre EE. UU. y Japón siguió apoyando al dólar. La inflación en Tokio se aceleró, pero el mercado aún ve pocas probabilidades de una subida de tipos del BoJ en octubre, mientras que la zona 159–160 queda cada vez más restringida por los avisos de intervención por parte de las autoridades japonesas.
⛽ La estructura general de la semana muestra que el FX sigue siendo más sensible a los rendimientos y la energía que a un único dato del mercado laboral. El NFP frenó el impulso del dólar a corto plazo, pero no fue suficiente para eliminar la ventaja relativa del billete verde frente a divisas más expuestas al choque energético.
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