Anoche: nóminas no agrícolas de septiembre, con 29.000 empleos netos añadidos. Se esperaba 90.000. El dato previo se revisó a 133.000. La tasa de desempleo se disparó al 4,2%.
Este es el último informe de empleo antes de la reunión de política monetaria de este mes. Cuando salieron los datos, las expectativas de alzas de tasas se desplomaron y las acciones estadounidenses cerraron con subidas en toda la línea.
El Nasdaq subió 1,19%.
Nvidia marcó un nuevo máximo histórico intradía; su valor de mercado volvió a 5,7 billones de dólares, a solo un paso de los 6 billones. SpaceX subió 7,35%, Tesla 4,65%, Broadcom 3,35% y ASML 3,25%.
¿Y el bitcoin?
Tras conocerse los datos de empleo, subió brevemente hasta 87.000 dólares.
Y luego ya no hubo más.
Hoy reporta 84.660 dólares, y en 24 horas todavía cayó 1,48%.
Esta semana, el BTC hizo un ida y vuelta completo: 82,000 → 87,000 → 84,000.
87,000, el tercer intento de ruptura falla.
Con el mismo viento a favor: unos se llevan la parte grande, otros se toman el caldo, y otros solo pueden oler el aroma.
Bitcoin ahora pertenece al tercer tipo. ¿Por qué Bitcoin no se mantuvo al ritmo?
Primer motivo: la IA está drenando la liquidez.
Arthur Hayes ya lo dijo: desde que explotó ChatGPT, las empresas de IA absorbieron alrededor de 1.5 billones de dólares en liquidez adicional; esa es la razón principal de su debilidad relativa frente a Bitcoin en el mismo período.
NVIDIA acaba de anunciar que aumentará su autorización de recompra de acciones en 150 mil millones de dólares. ¿Qué significa esto? El capital global se está concentrando en una dirección: líderes de IA con resultados, con recompras y con certidumbre.
¿Qué es Bitcoin? Un relato de “oro digital”. Ya se lleva contando cinco años.
Cuando al lado hay resultados hechos con dinero real, ¿con qué compites para robarle el dinero a la gente?
Segundo motivo: el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. es el verdadero rival.
La trayectoria del BTC esta semana ha validado repetidamente una cosa: lo que realmente sigue no es “la expectativa de subidas de tasas”, sino el movimiento real del rendimiento de los bonos del Tesoro.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años aún ronda el 5.3%; el de 30 años está por encima del 5.6%.
Para un activo sin intereses, este nivel de rendimiento es un techo.
Con que tengas un 5.3% de rendimiento libre de riesgo, ¿por qué ir a apostar por un activo que cae 1.5% en 24 horas?
Cada vez que sube el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU., el BTC cae. Esto no es casualidad: es capital votando con los pies.
Tercer motivo: 87,000 es un techo de hierro.
Esta semana, el BTC pasó de 82,000 → 87,000 → 84,000, completando una caída y recuperación de gran envergadura.
Cerca de 87,000 ya se ha formado una pequeña estructura de doble techo; el nivel del cuello de botella está en 85,000.
Tres intentos de ruptura y tres fracasos. El primero fue a mediados de septiembre, el segundo a finales de septiembre y el tercero fue anoche.
Los 87,000 no son un nivel de resistencia. Es una línea trazada por el mercado con dinero real: en ese punto, las órdenes de venta superan a las de compra.
Alguien preguntará: “¿No hay entradas en el ETF?”
Sí. El 1 de octubre, el ETF spot de Bitcoin registró una entrada neta total de 103 millones de dólares, y el IBIT de BlackRock tuvo una entrada neta de 196 millones de dólares.
100 millones de dólares. Suena a mucho, ¿verdad?
El valor bursátil de NVIDIA aumentó más de 150 mil millones de dólares en un solo día.
Tu ETF entra con 1000 millones de dólares; del otro lado hay un aumento del valor de mercado de 150 mil millones.
La histórica entrada neta total de iBIT de BlackRock en IBIT es, efectivamente, de 65.5 mil millones de dólares. Pero el problema es——la velocidad de las entradas más recientes no alcanza para sostener la ruptura de 87,000.
Bitcoin necesita un FOMO institucional continuo y a gran escala, no un “solo un poquito” de mil millones todos los días.
Así que el panorama actual es que la moderación de las expectativas de alza de tasas es una noticia favorable. Pero una buena noticia no significa que el dinero necesariamente fluya hacia Bitcoin.
Cuando NVIDIA atrae al capital global usando resultados reales y recompras con dinero real, Bitcoin necesita algo más duro que “la expectativa”——
Entradas netas continuas al ETF, o un relato verdaderamente capaz de provocar FOMO institucional.
No tienen ninguna de las dos cosas.
Entonces, Bitcoin solo puede estar en este punto, esperando un motivo que convenza al mercado.
Con el mismo viento a favor: NVIDIA se lleva la parte grande, y Bitcoin ni siquiera alcanza a tomarse el caldo.
No es que Bitcoin no sea lo suficientemente bueno; es que el mercado actual no lo necesita.
NVIDIA tiene resultados, tiene recompras, tiene certidumbre. Bitcoin tiene una historia, tiene fe y “futuro”.
Pero “el futuro” no puede servir como garantía. “La historia” no puede cubrir la inflación.