#比特币站上8.6万美元涨2.99%
El dinero, de verdad, ha vuelto... pero hay algo que no regresó con él..
💥 最新消息群里说
La mayoría de la gente ve que Kalshi planea otra ronda de financiación de 1.000 millones de dólares, con una valoración que sube a 40.000 millones; que Blockchain.com también se prepara para volver a cotizar; y que el mercado primario de cripto, por fin, se ha recuperado.. Pero si pones estas cosas juntas, la imagen no es tan optimista..
Lo que realmente vale la pena mirar es un número poco agradable: de las 20 mayores empresas de tesorería de activos digitales, solo 4 tienen su precio de acción aún por encima del valor neto de sus participaciones..
El peso de esto hay que entenderlo desde cómo funcionan estas compañías.. Su juego original era que el precio de la acción estaba por encima del valor de las participaciones, así que podían seguir emitiendo nuevas acciones para comprar más monedas; cuanto más tenían, más subía el precio; y los accionistas antiguos no quedaban diluidos.. La prima era el combustible de ese ciclo..
Ahora, ese combustible se acabó.. La mayoría cayó por debajo del valor neto de sus participaciones; y si emites acciones otra vez, te diluyes, el motor de financiación se apaga.. La misma señal también aparece en otros lugares: algunas plataformas que acaban de salir a bolsa, con el tiempo, han visto que su precio cae entre un 50% y un 80% respecto a su máximo posterior a la salida..
Así que no es un problema de falta de dinero, sino de que el dinero ahora se ha vuelto más exigente.. Ya no está dispuesto a pagar una prima por “un cascarón con cripto dentro”; solo acepta el valor de liquidación..
Lo interesante es que, en el mismo periodo, Kalshi logra duplicar su valoración.. La diferencia es que vende contratos sobre eventos: una necesidad de uso real, no un “envoltorio” de “tener algún activo”.. El mercado paga por la demanda, pero no tanto por la historia..
Si esta tendencia continúa, lo que podría revaluarse de verdad no es el precio de las monedas, sino el valor de “poseer cripto a través de mercados públicos” en sí.. Para que las empresas de tesorería sobrevivan, probablemente tengan que transformar el cascarón en una herramienta de ingresos: pasar a apostar (staking), generar intereses, e incluso actuar como infraestructura..
El giro está en esto.. Cuando un día reaparezca la prima de este tipo de empresas, no necesariamente será porque el mercado vuelva a calentarse; es más probable que ya no estén contando la historia de acumular monedas.
El dinero, de verdad, ha vuelto... pero hay algo que no regresó con él..
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La mayoría de la gente ve que Kalshi planea otra ronda de financiación de 1.000 millones de dólares, con una valoración que sube a 40.000 millones; que Blockchain.com también se prepara para volver a cotizar; y que el mercado primario de cripto, por fin, se ha recuperado.. Pero si pones estas cosas juntas, la imagen no es tan optimista..
Lo que realmente vale la pena mirar es un número poco agradable: de las 20 mayores empresas de tesorería de activos digitales, solo 4 tienen su precio de acción aún por encima del valor neto de sus participaciones..
El peso de esto hay que entenderlo desde cómo funcionan estas compañías.. Su juego original era que el precio de la acción estaba por encima del valor de las participaciones, así que podían seguir emitiendo nuevas acciones para comprar más monedas; cuanto más tenían, más subía el precio; y los accionistas antiguos no quedaban diluidos.. La prima era el combustible de ese ciclo..
Ahora, ese combustible se acabó.. La mayoría cayó por debajo del valor neto de sus participaciones; y si emites acciones otra vez, te diluyes, el motor de financiación se apaga.. La misma señal también aparece en otros lugares: algunas plataformas que acaban de salir a bolsa, con el tiempo, han visto que su precio cae entre un 50% y un 80% respecto a su máximo posterior a la salida..
Así que no es un problema de falta de dinero, sino de que el dinero ahora se ha vuelto más exigente.. Ya no está dispuesto a pagar una prima por “un cascarón con cripto dentro”; solo acepta el valor de liquidación..
Lo interesante es que, en el mismo periodo, Kalshi logra duplicar su valoración.. La diferencia es que vende contratos sobre eventos: una necesidad de uso real, no un “envoltorio” de “tener algún activo”.. El mercado paga por la demanda, pero no tanto por la historia..
Si esta tendencia continúa, lo que podría revaluarse de verdad no es el precio de las monedas, sino el valor de “poseer cripto a través de mercados públicos” en sí.. Para que las empresas de tesorería sobrevivan, probablemente tengan que transformar el cascarón en una herramienta de ingresos: pasar a apostar (staking), generar intereses, e incluso actuar como infraestructura..
El giro está en esto.. Cuando un día reaparezca la prima de este tipo de empresas, no necesariamente será porque el mercado vuelva a calentarse; es más probable que ya no estén contando la historia de acumular monedas.
