Esta noche a las 8:30, todo el mercado contuvo la respiración esperando el dato del empleo no agrícola (NFP); pero en cuanto salió, ¡se armó el escándalo!—
El NFP de EE. UU. de septiembre solo añadió 29.000 empleos, frente a la expectativa de 90.000 y el dato anterior de 162.000. Además, los datos de julio y agosto se revisaron a la baja de forma considerable: julio pasó de crecimiento positivo a ser negativo. Esto no es un “por debajo de lo esperado”, es una “avalancha”.
En cuanto salió el dato, el mercado cambió de cara al instante. El índice del dólar se desplomó, los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron en bloque; y Bitcoin se disparó con fuerza, llegando incluso a tocar los 87.000 dólares, con una subida intradía de más del 3%.
¿Por qué si el NFP salió peor, Bitcoin en cambio subió con fuerza?
La idea central es una sola frase: cuanto peores sean los datos, más cerca está el recorte de tipos; si la liquidez se vuelve más laxa, el mercado cripto se pone aún más eufórico.
La piedra más grande que mantenía a Bitcoin bajo presión eran las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal. Ahora el empleo se ha desplomado, y los traders recortaron de inmediato la probabilidad de una subida en octubre: de casi el 70% antes, a solo el 13,8%. El mercado prácticamente da por hecho que la Fed va a parar. En cuanto se enfrían las expectativas de subidas, las rentabilidades de los bonos del Tesoro bajan, el dólar se debilita, se alivia la presión de liquidez y el dinero, naturalmente, se lanza a activos de riesgo; Bitcoin es el más sensible de todos.
La cadena de transmisión es muy clara: NFP flojo → se apagan las expectativas de subidas → caen las rentabilidades de los bonos del Tesoro → se afloja la liquidez → el capital entra en tromba al mercado cripto.
Miremos el detalle del gráfico: este impulso de la subida liquidó directamente a los que estaban en corto. En la última hora, todo el mercado perdió posiciones por un total de 122 millones de dólares; de ese monto, los cortos liquidado alcanzaron hasta 119 millones. La “aviación” bajista fue llevada en camilla y comenzó la fiesta de los alcistas.
Eso sí, no te emociones en exceso. La tendencia de un solo día no significa que el giro sea definitivo. Los próximos datos de inflación y las declaraciones de funcionarios de la Fed podrían volver a meter ruido. Pero al menos esta noche, con el desempleo (NFP) transmitido de la forma más directa posible al mercado: Fed, ya no puedes subir más.
Este repunte de Bitcoin no es un repunte de la moneda en sí, sino de la expectativa de liquidez. 🚀
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