#随着10月加息预期降温美国非农就业报告即将公布 El mercado ha reducido significativamente la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas en octubre. Actualmente se espera el informe de empleo no agrícola de septiembre de EE. UU., que es un indicador clave del mercado laboral antes de la reunión de la Fed de octubre. El consenso prevé que se crearán aproximadamente 90.000 empleos netos. Se debe prestar especial atención al número de empleos recién creados, la tasa de desempleo, el salario medio y si los datos de empleo de agosto se revisan a la baja.
Factor a favor: 1) Si el dato de empleo no agrícola queda por debajo de lo esperado y el crecimiento salarial se desacelera, se reducirá aún más la probabilidad de una subida de tasas; los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar se debilitarán, lo que beneficia a las acciones de EE. UU., el oro y otros activos de riesgo como las criptomonedas; 2) Si se confirma que el mercado laboral se enfría, lo que indica una desaceleración económica, se refuerza la expectativa de que la tasa de la Fed haya tocado un máximo, mejorando el apetito por el riesgo; 3) El enfriamiento previo de las expectativas de alza ya ha descontado parte de la noticia; si los datos se debilitan, es probable que se active una compra adicional por parte de posiciones largas.
Factor en contra: 1) Si el dato de empleo no agrícola supera ampliamente lo previsto y el crecimiento salarial se ubica al alza, la probabilidad de una subida en octubre aumentará rápidamente; los rendimientos de los bonos del Tesoro rebotarán y se presionarán a la baja todos los activos de riesgo; 2) Aunque el dato coincida con lo esperado, solo se mantendrá el precio actual del mercado, con beneficios incrementales limitados; 3) Antes y después de la publicación, la volatilidad del mercado de contratos tiende a elevarse, aumentando el riesgo de picos en el corto plazo y de liquidaciones.
Perspectiva: Si el dato resulta inferior a lo esperado, los activos de riesgo subirán; si resulta superior, habrá un retroceso rápido. Indicadores clave a observar: empleos no agrícolas netos, crecimiento salarial (año contra año), rendimiento de los Bonos del Tesoro a 10 años y el índice del dólar.
Factor a favor: 1) Si el dato de empleo no agrícola queda por debajo de lo esperado y el crecimiento salarial se desacelera, se reducirá aún más la probabilidad de una subida de tasas; los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar se debilitarán, lo que beneficia a las acciones de EE. UU., el oro y otros activos de riesgo como las criptomonedas; 2) Si se confirma que el mercado laboral se enfría, lo que indica una desaceleración económica, se refuerza la expectativa de que la tasa de la Fed haya tocado un máximo, mejorando el apetito por el riesgo; 3) El enfriamiento previo de las expectativas de alza ya ha descontado parte de la noticia; si los datos se debilitan, es probable que se active una compra adicional por parte de posiciones largas.
Factor en contra: 1) Si el dato de empleo no agrícola supera ampliamente lo previsto y el crecimiento salarial se ubica al alza, la probabilidad de una subida en octubre aumentará rápidamente; los rendimientos de los bonos del Tesoro rebotarán y se presionarán a la baja todos los activos de riesgo; 2) Aunque el dato coincida con lo esperado, solo se mantendrá el precio actual del mercado, con beneficios incrementales limitados; 3) Antes y después de la publicación, la volatilidad del mercado de contratos tiende a elevarse, aumentando el riesgo de picos en el corto plazo y de liquidaciones.
Perspectiva: Si el dato resulta inferior a lo esperado, los activos de riesgo subirán; si resulta superior, habrá un retroceso rápido. Indicadores clave a observar: empleos no agrícolas netos, crecimiento salarial (año contra año), rendimiento de los Bonos del Tesoro a 10 años y el índice del dólar.