El mercado de bonos europeo acaba de registrar una fuerte volatilidad cuando el diferencial de los rendimientos de los bonos del gobierno a 10 años entre Francia y Alemania se amplió hasta 150 puntos básicos. Se trata del mayor diferencial observado desde enero de 2012 hasta la fecha.

Este récord de diferencial está avivando la preocupación por una fragmentación financiera similar a la del período de la crisis de deuda soberana de la zona euro. Los inversores vienen vendiendo de forma continua los bonos franceses debido a la presión por el déficit fiscal y la incertidumbre política interna que aún no tiene una solución.

Esta dinámica genera una presión directa a la baja sobre el EUR y eleva el costo de financiación en todo el bloque. Grandes flujos de dinero están tendiendo a huir hacia activos refugio seguros, como los bonos alemanes o el dólar estadounidense.

En cuanto al mercado cripto, la inestabilidad macroeconómica en Europa puede impulsar la demanda de buscar activos descentralizados como $BTC para cubrirse frente al riesgo del sistema monetario. Aun así, el ánimo cauteloso a corto plazo podría limitar la entrada de nuevos capitales al mercado de riesgo.

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