Una moneda cuelga en el ranking de subidas de 24 horas; a menudo se lee como: «la gente dentro de ese día ganó». El USDT perpetuo de Langosta hoy es un contraejemplo: en el ranking de subidas todavía aparece con cifra positiva, pero en ese día, alrededor de las cuatro quintas partes del volumen operado se negoció en niveles de precio más altos que los actuales.

A las 11:08 (hora de Pekín) leí: +38.5% en 24 horas, precio más reciente 0.05354, mínimo del periodo 0.03357 y máximo 0.11396. Hace menos de un minuto, otra lectura era 0.05087; el precio “salta” segundo a segundo, y si se lee en otro momento, el porcentaje cambia.

La variación de subida/bajada solo compara dos puntos: el precio actual y el de hace 24 horas. No importa qué ocurrió en el medio. Mirando la vela por horas, este contrato aceleró a partir de la tarde de ayer. Esta mañana, a las 7:00, tocó el máximo: el máximo fue 3.4 veces el mínimo. Luego, de las 8:00 a las 10:00, en tres horas, cayó de 0.11024 a 0.05284. En el momento en que yo leí, el precio estaba un 53.0% por debajo del pico.

La misma interfaz también da el precio medio ponderado por el volumen de operaciones: ~0.0756, que es un 95.4% más alto que el precio de apertura de hace 24 horas; y en comparación, el precio actual está un 29.1% por debajo. Para una fórmula más intuitiva: de ayer a las 18:00 a hoy por la mañana a las 9:00, durante 16 horas seguidas, el precio mínimo de cada hora estuvo por encima del precio actual. En esas 16 horas se operó alrededor de 532 millones de dólares, el 80.1% de los 664 millones del día completo.

Hay que dejar claro una conclusión: en los perpetuos, cada operación tiene compra y venta. Es posible que la compra en el nivel alto haya sido en terreno de “apuesta bajista” (flat/neutralización), o quizá ya haya vendido y salido del mercado. Las velas no pueden distinguirlo. Lo que sí se puede afirmar es que la mayor parte del volumen de rotación de ese día ocurrió por encima del precio actual. Y las posiciones abiertas “en largo” allí que hasta hoy no han salido están en pérdidas en su balance.

Así que el número en el ranking de subidas describe solo a la persona que compró “hace 24 horas” y vende “en este momento”. Para un contrato que recorrió más de tres veces de lo bajo a lo alto dentro del día, esa persona casi no existe. El precio medio ponderado por el volumen se parece más al coste de la mayoría de los participantes de ese día.

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