Las ganancias de Nike superaron las previsiones de Wall Street en el primer trimestre fiscal gracias a menores costos, no a un crecimiento de las ventas. Aun así, el plan de reestructuración del CEO Elliott Hill incluye una caída de ingresos de alta unidad en cifras (de un dígito) para el ejercicio fiscal 2027.
Las ganancias de 48 centavos por acción superaron el consenso de 43 centavos. Los ingresos de 11.210 millones de dólares, sin embargo, no alcanzaron el pronóstico de 11.320 millones, y el ingreso neto aún cayó un 2%.
¿Dónde se esconden en Nike las ganancias del problema de las ventas?
Los ingresos cayeron un 4% hasta 11.200 millones de dólares, dijo Nike. Greater China y Europa, Oriente Medio y África lideraron la caída.
Los ingresos de Gran China cayeron un 22% a 1.180 millones de dólares, o un 26% sin efectos de tipo de cambio. Las ganancias antes de intereses e impuestos en la región bajaron un 34% a 248 millones de dólares.
En otros puntos, Nike le dijo a los analistas que Sportswear, apenas por debajo de la mitad de los ingresos, cayó en un porcentaje de un solo dígito alto. Los recortes planificados en el tenis Dunk, donde los ingresos cayeron cerca de un 50%, explican parte de eso.
Del mismo modo, los ingresos de la marca Jordan, que representa el 13% del negocio de Nike, se desplomaron en un porcentaje de dos dígitos bajo.
Zachary Warring, analista de renta variable de CFRA Research, espera que Jordan se estabilice en los próximos trimestres, más tarde de lo que CFRA había previsto.
“Creo que Jordan es un problema operativo en este momento”.
Zachary Warring, analista de renta variable de CFRA Research, hablando con Bloomberg
¿Los recortes de costos pueden sustituir el crecimiento en Nike?
La reestructuración de Pace de Nike, que se apoya en una ronda de recortes de costos de marzo, apunta a unos 2.500 millones de dólares en ahorros totales para el año fiscal 2031.
Los despidos comienzan en 2027, informó CNBC, y marcan la tercera ronda de recortes de empleos de la empresa este año. El plan contempla unos 1.000 millones de dólares en cargos antes de impuestos hasta el año fiscal 2031.
El abaratamiento del almacenamiento y la logística elevó el margen bruto en 0,6 puntos porcentuales hasta el 42,8%. En cambio, el resultado superior al esperado del trimestre anterior se apoyó en un reembolso arancelario único.
Sin embargo, Nike previó para el año fiscal que termina en mayo unas ganancias ajustadas de entre 1,15 y 1,35 dólares por acción. Esa cifra excluye alrededor de 15 centavos de costos de reestructuración de Pace.
Warring, que mantiene una recomendación de compra, dijo que la guía le pareció decepcionante, pero calificó a Pace como un buen comienzo antes de leer sus detalles.
“Nike puede ganar más de 3 dólares por acción con bastante facilidad si se enfoca de verdad en eficiencias operativas”.
Zachary Warring, analista de renta variable de CFRA Research, hablando con Bloomberg
¿Quién se queda con las ventas que Nike está perdiendo?
Hill tomó el cargo en octubre de 2024. Warring dijo que este trimestre parecía uno que habría esperado en el camino, como de dos o tres trimestres, y no dos años después.
Las acciones cayeron cerca de un 8% en operaciones fuera de horario el jueves, informó Investing.com. Ya habían perdido alrededor de un 40% en lo que va de este año, lo que convirtió a Nike en el peor desempeño del Dow a mediados de septiembre.
Los rivales de running Hoka y On lo están haciendo bien en EE. UU., dijo Warring. Sin embargo, señaló que en China Nike quizá tenga que competir por precio contra marcas locales, lo que afectaría los márgenes.
El estimado de ahorros de 2.500 millones de dólares de Nike es antes de cualquier reinversión. Su día para inversionistas en noviembre podría mostrar cuánto vuelve a fluir para competir con Hoka, On y marcas chinas locales.