Así es lo que pasó cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años volvió a trepar cerca del 5 por ciento y casi nadie en este mercado lo trató como una advertencia.
Los traders siguieron comprando cada caída en $BTC porque el sentimiento todavía parecía estar bien. No tenían un plan de salida para un mundo en el que los Treasuries empezaran a pagar más que los alts que estaban manteniendo.
El 10 años es la tasa de referencia global. Cuando se acerca al 5 por ciento, mantener cripto que no genera rendimiento se vuelve una elección, no un hecho por defecto. Esto lo vimos en 2022 y de nuevo en partes de 2023. El capital rotó hacia $USDT. Los costos de endeudamiento subieron. Los rendimientos en $AAVE dejaron de verse tan especiales al lado de un Tesoro que paga cerca del 5 por ciento y sin riesgo de smart contract. El precio no se desplomó en un día. Se fue filtrando. Las recuperaciones fallidas se fueron acumulando. La liquidez salió primero y luego siguió el relato.
La mayor parte de la conversación todavía está sentada en una lectura de Fear and Greed de 69 y la trata como confirmación. Ese número llega tarde. Un rendimiento del 5 por ciento “pegajoso” más un dólar firme históricamente han sido suficientes para frenar las entradas a los ETF y convertir el resto del mercado en una pérdida lenta. Para eso no necesitas una recesión. Solo necesitas que los rendimientos se mantengan elevados mientras que todos los demás se queden completamente en modo “risk-on”.
¿A dónde crees que esto va desde aquí si el 10 años realmente marca 5?
#US10YearYieldNears5 #DollarIndexHitsHighestSinceMay2025 #BitcoinETFsTake
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El 10 años es la tasa de referencia global. Cuando se acerca al 5 por ciento, mantener cripto que no genera rendimiento se vuelve una elección, no un hecho por defecto. Esto lo vimos en 2022 y de nuevo en partes de 2023. El capital rotó hacia $USDT. Los costos de endeudamiento subieron. Los rendimientos en $AAVE dejaron de verse tan especiales al lado de un Tesoro que paga cerca del 5 por ciento y sin riesgo de smart contract. El precio no se desplomó en un día. Se fue filtrando. Las recuperaciones fallidas se fueron acumulando. La liquidez salió primero y luego siguió el relato.
La mayor parte de la conversación todavía está sentada en una lectura de Fear and Greed de 69 y la trata como confirmación. Ese número llega tarde. Un rendimiento del 5 por ciento “pegajoso” más un dólar firme históricamente han sido suficientes para frenar las entradas a los ETF y convertir el resto del mercado en una pérdida lenta. Para eso no necesitas una recesión. Solo necesitas que los rendimientos se mantengan elevados mientras que todos los demás se queden completamente en modo “risk-on”.
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