Bitcoin Por Fin Parece Positivo
En el gráfico, aparece una estructura mixta que sostiene el precio a corto plazo desde el lado de la oferta de Bitcoin; pero también muestra que el mercado aún no ha pasado a un impulso alcista fuerte.
Flujo neto, -2,424 BTC y el cambio diario -%878,7. Que el flujo neto sea negativo indica que Bitcoin se retira de las bolsas más que entrar en ellas. Especialmente el fuerte movimiento negativo reciente es importante porque esto significa que disminuye la cantidad de BTC lista para la venta en las bolsas. Al mismo tiempo, puede contraer la oferta de BTC en alta liquidez, preparando el terreno para que el movimiento del precio ocurra con más rapidez cuando la demanda vuelva a fortalecerse. Por lo tanto, entre los tres indicadores del gráfico, diría que la señal positiva más clara en términos de precio proviene del lado de Exchange Netflow.
En el lado de los mineros, la presión no está en un nivel crítico. El Puell Multiple está en 1,03. El indicador se mueve en los últimos tiempos alrededor de la zona 1 y el valor actual no apunta a una rentabilidad de los mineros excesivamente alta. Un Puell Multiple subiendo a niveles muy elevados se ha asociado con períodos en los que es más probable que los mineros vendan debido a ganancias extraordinarias. Sin embargo, aquí no se observa una situación extrema de ese tipo. Al mismo tiempo, el nivel de 1,03 tampoco indica que los mineros estén atravesando un estrés serio de ingresos. Por lo tanto, no se confirma en el gráfico una fuerte y sistemática presión vendedora originada en los mineros.
NUPL en el nivel 0,36. Este valor muestra que el mercado aún se encuentra en la zona de ganancias netas que no se ha materializado. Sin embargo, en la parte final del gráfico, la caída del NUPL desde aproximadamente la zona 0,38–0,39 hasta 0,36 indica que la rentabilidad del inversor se ha enfriado un poco.
El NUPL aún no ha caído en una zona de ventas serias. En consecuencia, el movimiento actual sugiere que el mercado no se ha salido completamente del riesgo, sino que más bien la rentabilidad posterior a la subida se está normalizando un poco.
Al evaluar todo esto en conjunto, considero que la perspectiva a corto plazo es más favorable para una recuperación al alza. La razón principal es que el netflow de los exchanges es fuertemente negativo y que el Puell Multiple muestra que la presión de venta de los mineros no está en niveles extremos.
En resumen, el gráfico muestra una estructura en la que la presión vendedora para Bitcoin ha disminuido, el riesgo proveniente de los mineros se ha mantenido limitado y el mercado todavía está en la zona de ganancias. Por ello, en términos de precio, el primer escenario sería un intento al alza después de un movimiento lateral; pero para que esto se convierta en una subida sostenida, es importante que el NUPL recupere fuerza y que la estructura negativa del netflow se mantenga.
