ACTIVOS CRIPTO: RESILIENCIA EN CORREDORES SPOT
$BTC cerró el 3T con una subida del 43% con $6.3B en entradas a ETF, manteniendo una sólida resiliencia del mercado spot pese al endurecimiento de las condiciones macro. Citi elevó su objetivo a 12 meses para $BTC a $113K, mientras que $ETH se sitúa en $2,688.31.
$ETH también recibió un objetivo de Citi a 12 meses más alto de $3K, manteniendo expectativas institucionales constructivas en los principales activos cripto. La divergencia entre una política monetaria más estricta y una posición cripto resiliente sigue siendo una señal clave del mercado.
VECTORES DE ENERGÍA: CHOQUES DE OFERTA MACRO
El Brent se disparó nuevamente por encima de los $100, alcanzando un máximo intradía de $101.64 después de que el marco de alto el fuego entre EE. UU. e Irán colapsara. El shock de oferta agrega una presión inflacionaria fresca mientras los mercados reevalúan los riesgos energéticos.
Los refinadores chinos suspendieron las exportaciones de combustibles de octubre, reforzando las preocupaciones sobre las condiciones de suministro global. El WTI cotizó cerca de $91-92 mientras los mercados energéticos absorbían las presiones combinadas, tanto geopolíticas como del lado de la oferta.
RESERVA FEDERAL: SUBEN LAS EXPECTATIVAS DE TIPOS
Con un nuevo presidente, Kevin Warsh, la Reserva Federal entregó una subida de tipos de 12-0 en tono más restrictivo (“hawkish”), citando una inflación persistente y elevando el rango objetivo a 3.75%-4.00%. La medida aumenta la presión sobre los activos de riesgo que ya atraviesan costes energéticos elevados y condiciones financieras más estrictas.
Ahora el mercado descuenta un 36% de probabilidades de otra subida en la reunión del FOMC del 28 de octubre, frente al 15.6% de probabilidades de recorte. La creciente tensión de la política monetaria crea una prueba macro más exigente para $BTC y $ETH de cara a la próxima decisión de la Fed.
PRUEBA DE CAPITAL DEL TRADER
La venta generalizada de derivados de esta semana liquidó más de $500M y borró aproximadamente 129,000 traders, destacando qué tan rápido el posicionamiento apalancado puede amplificar los movimientos del mercado. $BTC y $ETH siguen expuestos a mayor volatilidad si los traders continúan manteniendo un apalancamiento elevado.
Una Fed más restrictiva junto con una inflación energética persistente podría endurecer aún más las condiciones financieras y aumentar la sensibilidad de $BTC y $ETH ante shocks macro. Por lo tanto, el posicionamiento, la liquidez y el apalancamiento podrían volverse variables cada vez más importantes a medida que los mercados se acerquen a la reunión del 28 de octubre.