El panorama macro de esta noche se está poniendo un poco “caliente”.
El petróleo vuelve a subir otro 2%: el WTI se sitúa por encima de 91 y el Brent se dispara hacia 99. Estados Unidos sigue presionando a Alemania y Francia para que liberen reservas de diésel; si no lo hacen, amenaza con prohibiciones comerciales. El flujo de crudo por el Estrecho de Ormuz se ha recuperado hasta el 80% de los niveles previos a la guerra, pero los productos refinados siguen en solo la mitad: lo realmente apretado son los combustibles; el crudo es solo una excusa.
Lo que más me preocupa son los tipos de interés. El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años cerró el trimestre en 5.29%, el mayor aumento trimestral desde 1994; el TLT tocó directamente un mínimo histórico. El rendimiento real se dirige hacia el 3%: es el techo que se cierne sobre todos los activos de riesgo.
Hoy incluso ETH —$BTC $— está colgado en un montón de etiquetas de noticias geopolíticas. En serio, el cripto no le teme a la guerra; lo que le asusta son los tipos altos. Con un rendimiento “libre de riesgo” del 5.3%, ¿quién va a estar pensando en ciclos de cuatro años?
También hay un posible punto de giro: Estados Unidos le entregó a Irán una propuesta contraria de alto el fuego de 7 días; el mensaje de Trump cambió a “o bombardeamos o negociamos”. Si realmente se negocia y sale adelante, el precio del petróleo baja y las tensiones en los tipos se enfrían: ahí sí hay oportunidad para un risk-on. Hasta entonces, es un mercado que desgasta con una fase lateral.
Aguanta y espera la dirección; no persigas subidas.
NFA DYOR
#Bitcoin #Ethereum #宏观交易 #利率博弈 #geopolítica
El petróleo vuelve a subir otro 2%: el WTI se sitúa por encima de 91 y el Brent se dispara hacia 99. Estados Unidos sigue presionando a Alemania y Francia para que liberen reservas de diésel; si no lo hacen, amenaza con prohibiciones comerciales. El flujo de crudo por el Estrecho de Ormuz se ha recuperado hasta el 80% de los niveles previos a la guerra, pero los productos refinados siguen en solo la mitad: lo realmente apretado son los combustibles; el crudo es solo una excusa.
Lo que más me preocupa son los tipos de interés. El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años cerró el trimestre en 5.29%, el mayor aumento trimestral desde 1994; el TLT tocó directamente un mínimo histórico. El rendimiento real se dirige hacia el 3%: es el techo que se cierne sobre todos los activos de riesgo.
Hoy incluso ETH —$BTC $— está colgado en un montón de etiquetas de noticias geopolíticas. En serio, el cripto no le teme a la guerra; lo que le asusta son los tipos altos. Con un rendimiento “libre de riesgo” del 5.3%, ¿quién va a estar pensando en ciclos de cuatro años?
También hay un posible punto de giro: Estados Unidos le entregó a Irán una propuesta contraria de alto el fuego de 7 días; el mensaje de Trump cambió a “o bombardeamos o negociamos”. Si realmente se negocia y sale adelante, el precio del petróleo baja y las tensiones en los tipos se enfrían: ahí sí hay oportunidad para un risk-on. Hasta entonces, es un mercado que desgasta con una fase lateral.
Aguanta y espera la dirección; no persigas subidas.
NFA DYOR
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