#以太坊三季度涨70.9%
1️⃣ ¿De dónde vienen los números?
Inicio de trimestre (7/1): ETH ≈ 1.570 dólares
Final de trimestre (9/30): ETH ≈ 2.685–2.690 dólares
Aumento: (2689.39 ÷ 1569.83 − 1) × 100 ≈ 71,3%; que los medios informen 70,9% se debe a diferencias de los puntos de corte (si el retroceso es de unos pocos puntos al cierre, cae en el rango 70,8%~70,9%)
En el mismo periodo, BTC subió aprox. +42,7%~44%; ETH superó a BTC en ~27 puntos porcentuales
2️⃣ ¿Por qué pudo subir tanto?
1. Reflujo de fondos por ETFs spot: En el 3T de EE. UU., el ETF spot de ETH registró una entrada neta de aprox. 3.100 millones de dólares; solo en agosto fue de ~1.850 millones. El valor neto total de los productos se duplicó hasta ~17.800 millones de dólares
2. Reparación por base baja: El ETH al inicio del trimestre estaba cerca de 1570, 68% por debajo del máximo de agosto de 2025 (~4950); con el mismo volumen de capital, un mercado más pequeño suele reaccionar más rápido
3. Regreso de la actividad on-chain: La capitalización del mercado de stablecoins llegó a ~2.920 millones; el TVL de DeFi volvió a 85–88 mil millones; el volumen de liquidación de Layer2 se recuperó
4. Factor de sentimiento: La SEC dio a “acciones tokenizadas” una “exención de innovación”; expectativa de la actualización de Glamsterdam; y los tenedores a largo plazo no liquidaron a gran escala
5. No lo frenó la macro: El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió hasta 5,29%, pero la capacidad de absorción de los ETFs fue más fuerte; las criptomonedas superaron a la bolsa de EE. UU. (Nasdaq 100 en el 3T solo +2,5%) y al oro (+3,3%)
3️⃣ Cosas a tener en cuenta sobre el “sufijo”
1. Esto es rendimiento trimestral, no anual: desde inicios de 2026 hasta hoy, ETH sigue ligeramente en negativo (aprox. -9%)
2. Máximo del trimestre ~2775 el 22/9; para el 30/9 ya había retrocedido ~3,5%. La apertura del 4T se mantuvo en rango 2680–2720, sin seguir ampliando la subida
3. Perturbaciones a corto plazo: Los fondos robados a Bitget (~350 millones de dólares) se convirtieron en BTC vía THORChain, generando presión psicológica vendedora
4. Patrón histórico más bien frío: la mediana de retornos del Q4 de ETH a lo largo de los años suele ser solo ~0,15%; muy lejos del comportamiento estacional del Q4 de BTC $BTC
$ETH
1️⃣ ¿De dónde vienen los números?
Inicio de trimestre (7/1): ETH ≈ 1.570 dólares
Final de trimestre (9/30): ETH ≈ 2.685–2.690 dólares
Aumento: (2689.39 ÷ 1569.83 − 1) × 100 ≈ 71,3%; que los medios informen 70,9% se debe a diferencias de los puntos de corte (si el retroceso es de unos pocos puntos al cierre, cae en el rango 70,8%~70,9%)
En el mismo periodo, BTC subió aprox. +42,7%~44%; ETH superó a BTC en ~27 puntos porcentuales
2️⃣ ¿Por qué pudo subir tanto?
1. Reflujo de fondos por ETFs spot: En el 3T de EE. UU., el ETF spot de ETH registró una entrada neta de aprox. 3.100 millones de dólares; solo en agosto fue de ~1.850 millones. El valor neto total de los productos se duplicó hasta ~17.800 millones de dólares
2. Reparación por base baja: El ETH al inicio del trimestre estaba cerca de 1570, 68% por debajo del máximo de agosto de 2025 (~4950); con el mismo volumen de capital, un mercado más pequeño suele reaccionar más rápido
3. Regreso de la actividad on-chain: La capitalización del mercado de stablecoins llegó a ~2.920 millones; el TVL de DeFi volvió a 85–88 mil millones; el volumen de liquidación de Layer2 se recuperó
4. Factor de sentimiento: La SEC dio a “acciones tokenizadas” una “exención de innovación”; expectativa de la actualización de Glamsterdam; y los tenedores a largo plazo no liquidaron a gran escala
5. No lo frenó la macro: El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió hasta 5,29%, pero la capacidad de absorción de los ETFs fue más fuerte; las criptomonedas superaron a la bolsa de EE. UU. (Nasdaq 100 en el 3T solo +2,5%) y al oro (+3,3%)
3️⃣ Cosas a tener en cuenta sobre el “sufijo”
1. Esto es rendimiento trimestral, no anual: desde inicios de 2026 hasta hoy, ETH sigue ligeramente en negativo (aprox. -9%)
2. Máximo del trimestre ~2775 el 22/9; para el 30/9 ya había retrocedido ~3,5%. La apertura del 4T se mantuvo en rango 2680–2720, sin seguir ampliando la subida
3. Perturbaciones a corto plazo: Los fondos robados a Bitget (~350 millones de dólares) se convirtieron en BTC vía THORChain, generando presión psicológica vendedora
4. Patrón histórico más bien frío: la mediana de retornos del Q4 de ETH a lo largo de los años suele ser solo ~0,15%; muy lejos del comportamiento estacional del Q4 de BTC $BTC
$ETH