这条线不松，风险资产就很难彻底轻松。

最新盘面里，美国10年期国债收益率一度冲到了5.342%，创下2002年以来新高，随后回到5.27%左右。

第三季度的涨幅，也是本世纪以来最猛的一次。

这次麻烦的地方在于，PCE已经比预期温和，10月继续加息的概率也在下降，但长债收益率还是压不下来。

市场担心的已经不只是美联储。

油价高企带来的通胀压力、美国持续发债、财政赤字，以及AI和数据中心带来的巨额融资需求，都在推高长期资金成本。

5.3%的10年期美债，对市场不是个小数字。

它直接抬高房贷、企业融资和估值折现率。美债自己就能给出5%以上的无风险收益，股票和加密资产想继续吸引资金，就得拿出更高的回报预期。

所以现在最该盯的，不只是“美联储还加不加息”，而是长端利率什么时候真正见顶。这条线不松，风险资产就很难彻底轻松。#美国10年期美债收益率逼近5.3%