El precio de Bitcoin subió un 0,4% hasta un poco más de 83.700 dólares la mañana del jueves en Asia, después de haber alcanzado 85.500 dólares el miércoles tras publicarse un informe sobre la inflación estadounidense que resultó más débil de lo esperado.
Las ganancias se revirtieron mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantenían cerca de sus máximos desde 2002.
Lideró HYPE los mercados principales, subiendo un 3% hasta cerca de 89 dólares, y Dogecoin subió cerca de un 2% a poco menos de 10 centavos. Ethereum, BNB, TRON y Zcash añadieron menos del 1%, mientras que XRP se mantuvo estable en 1,50 dólares y Solana cayó cerca de un 1% a poco menos de 119 dólares.
El informe de inflación cumplió su cometido de manera importante. Pero el mercado de bonos no reaccionó.
El PCE de agosto mostró un aumento de los precios del 3,4% interanual y del 3,0% excluyendo alimentos y energía.
"Esto redujo las probabilidades de que hubiera otra subida de la tasa de la Fed en octubre y hizo que diciembre pareciera el siguiente movimiento más probable", dijo Dan Hosse, analista principal en LVRG Research. Los mercados de criptomonedas lo interpretaron como una señal de alivio, y Bitcoin volvió a superar los 85.000 dólares después de que cayeran los rendimientos de los bonos y los inversores estuvieran más dispuestos a comprar activos de riesgo de nuevo.
El alivio de los rendimientos no duró mucho. El rendimiento de 10 años cotizó alrededor de 5,28%, cerca del máximo del miércoles, y los rendimientos a 30 años se estabilizaron en 5,62% después de tocar el nivel más alto desde 2002 durante las operaciones de Nueva York.
La caída del petróleo ayudó a detener una oleada de ventas de bonos y fortaleció el dólar.
Este es el escenario descrito por 10x Research
La sesión prueba directamente la diferencia dibujada por Markus Thielen en el martes.
"Cuando suben los rendimientos porque la Reserva Federal endurece, Bitcoin se perjudica. Y cuando suben los rendimientos por temores presupuestarios y la prima a plazo, la imagen se invierte", dijo el fundador de 10x Research, esperando que el rendimiento de los bonos a 10 años alcance el 6%.
El miércoles eliminó parte de la tesis del endurecimiento. Las probabilidades de una subida en octubre ya habían bajado de alrededor del 71% a 50% después de que el presidente del banco de Nueva York, John Williams, redujera el sentido de urgencia para subir la tasa, y una lectura más lenta del PCE empujó el siguiente movimiento esperado hacia diciembre.
Los rendimientos largos no cayeron con ello.
Este es el componente del presupuesto y la prima a plazo definida por Thielen, la parte que una lectura de inflación más moderada no aborda. El argumento de Thielen es que los rendimientos son inferiores al crecimiento del PIB nominal del 6,56% y al crecimiento de la deuda federal de alrededor de 8,5% anual desde 2020.
La brecha entre la inflación general y la subyacente importa
Significa que el PCE principal está en 3,4% frente al 3,0% del subyacente: que la comida y la energía añadieron 40 puntos básicos en lugar de restarlos.
Esto va en contra del patrón habitual cuando bajan los precios de la energía, y refleja el movimiento del petróleo, que se extendió a lo largo de agosto y septiembre. El Brent subió cerca de un 14% en septiembre antes de retroceder a 96,43 dólares.
Si la energía continúa cayendo, el indicador principal convergerá hacia el subyacente. Y si el movimiento se invierte otra vez, el dato principal que vigila la Fed junto con los movimientos del subyacente estará en la dirección equivocada, independientemente de los precios implícitos.
Micron refuerza en Asia
La tecnología llevó un tono de riesgo a la sesión asiática.
Los futuros del Nasdaq 100 subieron un 0,8% y los de S&P 500 avanzaron un 0,4%. El índice Nikkei en Japón saltó un 2,7% y el índice Kospi en Corea del Sur ganó un 1,2% después de que las optimistas previsiones de Micron Technology impulsaran las acciones de las empresas de chips.
Dirigió los ingresos de Micron del primer trimestre a 60-63 mil millones de dólares, frente a los 56,77 mil millones de dólares previstos, además de superar el cuarto trimestre en ingresos, ganancias por acción y memoria en la nube.
El movimiento de Cospy es el más destacado. Se contrajo un 19,3% a lo largo del tercer trimestre, la mayor derrota desde el primer trimestre de 2020, ya que Samsung Electronics y SK Hynix cayeron más de 5% el lunes solo. Las previsiones de Micron se aplican al mercado de DRAM, donde los tres actores compiten.
La acción de Alphabet subió 1,5% en operaciones extendidas después de que Google iniciara el lanzamiento de Gemini 4 Argon, su nuevo modelo insignia de inteligencia artificial.
¿Qué dará espacio para el siguiente repunte?
Una lectura moderada de inflación por sí sola no fue suficiente para mantener a Bitcoin por encima de 85.000 dólares mientras el rendimiento a 10 años se acercaba al 5,3%.
La caída sostenida de ese rendimiento es el movimiento que debería cambiar eso.
El repunte también carece de confirmación de los datos de flujos. CryptoQuant estimó que la demanda spot de Bitcoin se contrajo en torno a 170.000 bitcoins durante los 30 días hasta el martes, deteriorándose desde -145.000 bitcoins el 11 de septiembre, mientras los precios subían. El interés abierto de los contratos de futuros cayó a 625.000 bitcoins el miércoles, el nivel más bajo desde el 1 de enero.
Bitcoin permanece aproximadamente un 12% por encima del mínimo de 74.887 dólares registrado el 15 de septiembre y un 4% por debajo del máximo del 21 de septiembre, en 87.300 dólares.
El informe de nóminas no agrícolas del viernes es la siguiente publicación, ya que Kalshi valora las probabilidades de que se acerque a un 60% para una cifra superior a 90.000 frente a 80.000 de Goldman Sachs y 60.000 del Bank of America. ADP informó que las nóminas privadas aumentaron 90.000 el miércoles