Las letras del Tesoro acabaron de entregar el trimestre más feo desde 1994.
El rendimiento del 10Y cerró en 5,29% en el Q3, se disparó 87 puntos básicos en un solo trimestre y el rendimiento real se acercó al 3%. TLT cayó 10% y cerró en su mínimo histórico. Con las tasas libres de riesgo ya rondando el 5%, cabe imaginar la presión sobre las valoraciones de los activos de riesgo.
Pero en esta ocasión, $BTC sorprendentemente aguantó, tiene algo de interés. Tres petroleros en el Estrecho de Ormuz fueron atacados; el crudo WTI está en 91 dólares y el Brent en 99, y siguen subiendo. Si el precio del petróleo no logra bajar, la inflación no se muere; en este tipo de entorno, históricamente el dinero tiende a buscar refugio en activos “duros”. El oro 4155 retrocedió un poco, pero la tendencia no se rompió, y $BTC también se está comprando como un activo del mismo tipo.
Por el lado de Irán, dicen que recibieron una contraoferta al plan estadounidense de alto el fuego de 7 días; y en la boca de Trump sigue el “o negociamos o explotamos”. Es un mercado donde la narrativa puede cambiar en cualquier momento; perseguir subidas o ponerse en corto conlleva el riesgo de quedar atrapado.
Mi opinión: es un hecho que la liquidez está temporalmente más estrecha, pero el dinero de asignación podría estar esperando una corrección para recoger. No llenes la posición; deja algo de munición.
NFA DYOR
#比特币 #美债 #宏观经济 #地缘政治 #estancamiento inflacionario
El rendimiento del 10Y cerró en 5,29% en el Q3, se disparó 87 puntos básicos en un solo trimestre y el rendimiento real se acercó al 3%. TLT cayó 10% y cerró en su mínimo histórico. Con las tasas libres de riesgo ya rondando el 5%, cabe imaginar la presión sobre las valoraciones de los activos de riesgo.
Pero en esta ocasión, $BTC sorprendentemente aguantó, tiene algo de interés. Tres petroleros en el Estrecho de Ormuz fueron atacados; el crudo WTI está en 91 dólares y el Brent en 99, y siguen subiendo. Si el precio del petróleo no logra bajar, la inflación no se muere; en este tipo de entorno, históricamente el dinero tiende a buscar refugio en activos “duros”. El oro 4155 retrocedió un poco, pero la tendencia no se rompió, y $BTC también se está comprando como un activo del mismo tipo.
Por el lado de Irán, dicen que recibieron una contraoferta al plan estadounidense de alto el fuego de 7 días; y en la boca de Trump sigue el “o negociamos o explotamos”. Es un mercado donde la narrativa puede cambiar en cualquier momento; perseguir subidas o ponerse en corto conlleva el riesgo de quedar atrapado.
Mi opinión: es un hecho que la liquidez está temporalmente más estrecha, pero el dinero de asignación podría estar esperando una corrección para recoger. No llenes la posición; deja algo de munición.
NFA DYOR
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