Clasificación en seis puntos, seis veces cobradas. Tasa de acierto: 100%.
El informe de Geoffrey Kendrick, jefe de investigación de activos digitales en Standard Chartered, concentra el relato de valoración en estas tres direcciones:
Primera: ingresos de DeFi.
El modelo de ingresos de AAVE está altamente relacionado con la actividad de préstamos y los depósitos; el crecimiento del protocolo se traduce directamente en la subida del precio del token. En el momento de la publicación del informe, era de unos 70 dólares; ahora, 160. +122%.
Segunda: recompra de tokens.
UNI es el caso más contundente en esta línea. Tras activar el fee switch en diciembre de 2025, aproximadamente una sexta parte de las comisiones de los swaps se usa para recomprar y destruir. La oferta pasó de 1.000 millones a 895 millones. El incremento fue del 210%; la recompra/quemado es lo que lo impulsa.
Tercera: RWA / stablecoins.
El objetivo de precio de 200 dólares para LINK se basa en la suposición de que los activos tokenizados crecerán de 3400 mil millones a 40 billones. ENA está posicionada como el cuarto mayor emisor de stablecoins, y USDe es la stablecoin que alcanza más rápido una capitalización de 10.000 millones.
A mediados de agosto, Kendrick dijo públicamente una frase:
"El objetivo de precio de UNI en 100 dólares a finales de 2030 puede estar demasiado bajo."
La razón es que las comisiones que Uniswap obtiene en Robinhood Chain están destruyendo tokens a un ritmo rápido, superior al previsto.
¿Por qué Standard Chartered se atrevió a cubrir UNI y AAVE ya en junio, mientras que el 99% de la gente solo entró en septiembre?
Porque la mayoría mira el precio; Standard Chartered mira los ingresos.
Los datos de recompra de UNI, el volumen de préstamos de AAVE, el número de llamadas al oráculo de LINK y el tamaño de la emisión de stablecoins de ENA: estas cosas no necesitan que las velas te lo cuenten.
Los datos se mueven antes que el precio. Los ingresos se mueven antes que el relato.
Los 7 activos que cubrió Standard Chartered no se escogieron al azar. Cada uno puede responder tres preguntas:
¿Hay ingresos reales?
¿Existe un mecanismo de recompra que devuelva esos ingresos a los tenedores?
¿Hay un relato de largo plazo de RWA / stablecoins?
Ingresos de DeFi, recompra de tokens, RWA / stablecoins. Standard Chartered ya cubrió 7; ¿dónde podría estar el siguiente?
Mira qué otros protocolos tienen ingresos reales por comisiones, pero aún no han sido cubiertos por instituciones; cuáles acaban de anunciar planes de recompra; y cuáles se han quedado con una posición en el carril de las stablecoins.
Este año, Standard Chartered tuvo una tasa de acierto del 100% en sus calificaciones de “altcoins” (imitaciones de mercado), pero eso no es para que copies los deberes.
Es para que entiendas una cosa: cuando uno de los bancos más conservadores de las finanzas tradicionales empieza a usar modelos DCF para valorar protocolos DeFi, este sector ya no es “un casino”.
Los datos no mienten. Miente quien solo mira el precio y no la lógica.
El informe de Geoffrey Kendrick, jefe de investigación de activos digitales en Standard Chartered, concentra el relato de valoración en estas tres direcciones:
Primera: ingresos de DeFi.
El modelo de ingresos de AAVE está altamente relacionado con la actividad de préstamos y los depósitos; el crecimiento del protocolo se traduce directamente en la subida del precio del token. En el momento de la publicación del informe, era de unos 70 dólares; ahora, 160. +122%.
Segunda: recompra de tokens.
UNI es el caso más contundente en esta línea. Tras activar el fee switch en diciembre de 2025, aproximadamente una sexta parte de las comisiones de los swaps se usa para recomprar y destruir. La oferta pasó de 1.000 millones a 895 millones. El incremento fue del 210%; la recompra/quemado es lo que lo impulsa.
Tercera: RWA / stablecoins.
El objetivo de precio de 200 dólares para LINK se basa en la suposición de que los activos tokenizados crecerán de 3400 mil millones a 40 billones. ENA está posicionada como el cuarto mayor emisor de stablecoins, y USDe es la stablecoin que alcanza más rápido una capitalización de 10.000 millones.
A mediados de agosto, Kendrick dijo públicamente una frase:
"El objetivo de precio de UNI en 100 dólares a finales de 2030 puede estar demasiado bajo."
La razón es que las comisiones que Uniswap obtiene en Robinhood Chain están destruyendo tokens a un ritmo rápido, superior al previsto.
¿Por qué Standard Chartered se atrevió a cubrir UNI y AAVE ya en junio, mientras que el 99% de la gente solo entró en septiembre?
Porque la mayoría mira el precio; Standard Chartered mira los ingresos.
Los datos de recompra de UNI, el volumen de préstamos de AAVE, el número de llamadas al oráculo de LINK y el tamaño de la emisión de stablecoins de ENA: estas cosas no necesitan que las velas te lo cuenten.
Los datos se mueven antes que el precio. Los ingresos se mueven antes que el relato.
Los 7 activos que cubrió Standard Chartered no se escogieron al azar. Cada uno puede responder tres preguntas:
¿Hay ingresos reales?
¿Existe un mecanismo de recompra que devuelva esos ingresos a los tenedores?
¿Hay un relato de largo plazo de RWA / stablecoins?
Ingresos de DeFi, recompra de tokens, RWA / stablecoins. Standard Chartered ya cubrió 7; ¿dónde podría estar el siguiente?
Mira qué otros protocolos tienen ingresos reales por comisiones, pero aún no han sido cubiertos por instituciones; cuáles acaban de anunciar planes de recompra; y cuáles se han quedado con una posición en el carril de las stablecoins.
Este año, Standard Chartered tuvo una tasa de acierto del 100% en sus calificaciones de “altcoins” (imitaciones de mercado), pero eso no es para que copies los deberes.
Es para que entiendas una cosa: cuando uno de los bancos más conservadores de las finanzas tradicionales empieza a usar modelos DCF para valorar protocolos DeFi, este sector ya no es “un casino”.
Los datos no mienten. Miente quien solo mira el precio y no la lógica.
