📰 ¿El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años realmente tiene que subir hasta el 6%? Thielen: entender los impulsores para apostar por el mercado de cripto
Hace un par de días ya hablamos de esto, y efectivamente, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se está acercando a su máximo histórico cercano al 6%. ¿Qué significa esta noticia para el mercado de criptomonedas? La opinión más reciente de Markus Thielen (fundador de 10x Research) es: entender la causa detrás del alza de las tasas es más importante que el nivel de las tasas en sí. Porque para Bitcoin, que no cuenta con flujo de caja que lo respalde, los efectos negativos de las subidas de tasas de la Reserva Federal y los efectos negativos por la preocupación fiscal impulsan de formas completamente distintas.
¿Por qué es importante esta noticia?
Los bonos del Tesoro a 10 años se conocen como el “tipo sin riesgo” como referencia; su trayectoria actúa como una balanza que influye en todos los activos de riesgo. Actualmente, el mercado tiene dos expectativas claramente diferentes:
1. **Tipo negativo liderado por la Reserva Federal**: si el alza de tasas se debe a que la Reserva Federal mantiene una contracción monetaria, Bitcoin—un activo sin cupones—se verá presionado por salidas de capital hacia la búsqueda de refugio.
2. **Tipo negativo liderado por la prima de riesgo**: si el alza se debe a que el mercado teme el déficit fiscal, la inflación o un aumento acelerado en la prima de riesgo de los bonos a largo plazo (term premium), entonces Bitcoin podría incluso beneficiarse, al considerarse una herramienta para cubrir estos riesgos macro.
El núcleo del análisis de Thielen es que: el primer caso es una “transferencia de riesgo sistémico”, mientras que el segundo es un “cambio en la preferencia por el riesgo”. Ahora el mercado mezcla ambos factores, pero es posible que el segundo esté ganando peso.
Efecto en el mercado
Esto significa que los inversores no pueden decir simplemente “aumento de tasas = caída de Bitcoin”. La ruta de transmisión específica depende del flujo de fondos:
- **Para BTC**: si el alza de los rendimientos del Tesoro se debe principalmente a preocupaciones fiscales, el capital podría fluir desde los bonos del Tesoro hacia BTC y otros activos “no estándar”, apoyando el precio en $84,288. Pero si se confirma que el motor es la Reserva Federal y su endurecimiento, el nivel de soporte por debajo de $82,000 debe reevaluarse. Corea del Sur es uno de los mercados cripto con más actividad a nivel global; el capital local es muy sensible a estos impulsores macro. Si el capital local se retira, la presión vendedora sobre BTC aumenta directamente.
- **Para ETH**: la elasticidad de Ethereum al alza es menor que la de BTC, porque aún tiene el respaldo de los ingresos por staking. Pero mientras el impulso sea una subida de tasas de la Reserva Federal, todos los activos de riesgo sufrirán presión. Si el entorno regulatorio continúa moviéndose hacia opciones más favorables (por ejemplo, la simplificación de la propuesta más reciente de la UE), esta variable podría hacer que ETH rinda mejor que BTC.
Enfoque de operación
💡 Si el rendimiento de los bonos del Tesoro realmente supera el 6% y se debe principalmente a expectativas de endurecimiento de la Reserva Federal, entonces BTC en el rango de $83,000–82,500 enfrenta una presión evidente y conviene reducir exposición para evitar riesgos. Si es un impulso por preocupación fiscal, aún hay espacio para un rebote por encima de $85,000. Condición de invalidación: si, tras superar el 6% el rendimiento de los bonos del Tesoro, el precio del oro cae de manera significativa al mismo tiempo, significa que la preferencia por el riesgo del mercado empeora de forma sostenida; en ese caso, este criterio queda sin efecto.
Este artículo no tiene patrocinio de ninguna parte del proyecto; el autor no posee los activos mencionados en el texto.
Según Binance Square
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ Esto no constituye asesoramiento de inversión; las predicciones solo sirven como referencia
Hace un par de días ya hablamos de esto, y efectivamente, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se está acercando a su máximo histórico cercano al 6%. ¿Qué significa esta noticia para el mercado de criptomonedas? La opinión más reciente de Markus Thielen (fundador de 10x Research) es: entender la causa detrás del alza de las tasas es más importante que el nivel de las tasas en sí. Porque para Bitcoin, que no cuenta con flujo de caja que lo respalde, los efectos negativos de las subidas de tasas de la Reserva Federal y los efectos negativos por la preocupación fiscal impulsan de formas completamente distintas.
¿Por qué es importante esta noticia?
Los bonos del Tesoro a 10 años se conocen como el “tipo sin riesgo” como referencia; su trayectoria actúa como una balanza que influye en todos los activos de riesgo. Actualmente, el mercado tiene dos expectativas claramente diferentes:
1. **Tipo negativo liderado por la Reserva Federal**: si el alza de tasas se debe a que la Reserva Federal mantiene una contracción monetaria, Bitcoin—un activo sin cupones—se verá presionado por salidas de capital hacia la búsqueda de refugio.
2. **Tipo negativo liderado por la prima de riesgo**: si el alza se debe a que el mercado teme el déficit fiscal, la inflación o un aumento acelerado en la prima de riesgo de los bonos a largo plazo (term premium), entonces Bitcoin podría incluso beneficiarse, al considerarse una herramienta para cubrir estos riesgos macro.
El núcleo del análisis de Thielen es que: el primer caso es una “transferencia de riesgo sistémico”, mientras que el segundo es un “cambio en la preferencia por el riesgo”. Ahora el mercado mezcla ambos factores, pero es posible que el segundo esté ganando peso.
Efecto en el mercado
Esto significa que los inversores no pueden decir simplemente “aumento de tasas = caída de Bitcoin”. La ruta de transmisión específica depende del flujo de fondos:
- **Para BTC**: si el alza de los rendimientos del Tesoro se debe principalmente a preocupaciones fiscales, el capital podría fluir desde los bonos del Tesoro hacia BTC y otros activos “no estándar”, apoyando el precio en $84,288. Pero si se confirma que el motor es la Reserva Federal y su endurecimiento, el nivel de soporte por debajo de $82,000 debe reevaluarse. Corea del Sur es uno de los mercados cripto con más actividad a nivel global; el capital local es muy sensible a estos impulsores macro. Si el capital local se retira, la presión vendedora sobre BTC aumenta directamente.
- **Para ETH**: la elasticidad de Ethereum al alza es menor que la de BTC, porque aún tiene el respaldo de los ingresos por staking. Pero mientras el impulso sea una subida de tasas de la Reserva Federal, todos los activos de riesgo sufrirán presión. Si el entorno regulatorio continúa moviéndose hacia opciones más favorables (por ejemplo, la simplificación de la propuesta más reciente de la UE), esta variable podría hacer que ETH rinda mejor que BTC.
Enfoque de operación
💡 Si el rendimiento de los bonos del Tesoro realmente supera el 6% y se debe principalmente a expectativas de endurecimiento de la Reserva Federal, entonces BTC en el rango de $83,000–82,500 enfrenta una presión evidente y conviene reducir exposición para evitar riesgos. Si es un impulso por preocupación fiscal, aún hay espacio para un rebote por encima de $85,000. Condición de invalidación: si, tras superar el 6% el rendimiento de los bonos del Tesoro, el precio del oro cae de manera significativa al mismo tiempo, significa que la preferencia por el riesgo del mercado empeora de forma sostenida; en ese caso, este criterio queda sin efecto.
Este artículo no tiene patrocinio de ninguna parte del proyecto; el autor no posee los activos mencionados en el texto.
Según Binance Square
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ Esto no constituye asesoramiento de inversión; las predicciones solo sirven como referencia
