El precio de Brent cayó por debajo de $100 el miércoles, por primera vez en más de una semana. Los analistas de Wall Street atribuyeron el retorno de los flujos a través del Estrecho de Ormuz, que dijeron que se estaban acercando a los niveles previos a la guerra y que estaban añadiendo la oferta tan necesaria a un mercado que sigue oscilando alrededor de $100. Esto está muy por debajo del máximo del conflicto en Irán. Aun así, está bastante por encima del promedio de $91 que registró en agosto la Administración de Información Energética de Estados Unidos. La caída continuó en las primeras operaciones del jueves: Brent cotiza alrededor de $96, con una baja del 1,4%, mientras que el WTI cotiza alrededor de $88, con una caída del 1,7%.
El crudo tuvo un septiembre duro. El 10 de septiembre, drones lanzados desde Irak golpearon el oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita, la principal ruta del reino para exportar petróleo alrededor de Ormuz, según el ministerio de Exteriores de Riad, y la línea se cerró. Brent subió por encima de 110 dólares y terminó el mes con una subida de alrededor del 14%. El crudo estadounidense ganó un poco más del 5% y llegó a superar brevemente los 106.
Kpler dijo que el crudo que cruza Ormuz iba a un promedio de siete días de 13,5 millones de barriles al día al lunes, igualando su nivel base previo a la guerra, con escoltas navales de EE. UU. y el desvío de los flujos de oleoductos haciendo gran parte del trabajo. Los envíos de crudo desde la región más amplia del Golfo y el Mar Rojo alcanzaron 19,5 millones, frente a un nivel previo a la guerra cercano a 17 millones.
JPMorgan, usando un promedio de 10 días, situó las exportaciones de crudo de Medio Oriente en 17,5 millones de barriles diarios, o el 98% de los volúmenes previos a la guerra, según informó Bloomberg. Trump fue más lejos el miércoles al afirmar que salió más petróleo de Ormuz en los últimos tres días que en cualquier otro punto de la historia. Las cifras de Ormuz de Kpler son más modestas: el crudo coincide con su nivel previo a la guerra, sin superarlo.
Aquí está el problema. La recuperación es desigual. Natasha Kaneva de JPMorgan dijo que el mercado del crudo se ha normalizado en gran medida, mientras que los productos refinados siguen ajustados. Los envíos de productos a través de Ormuz promediaron solo 677.000 barriles al día, frente a 3,6 millones antes de la guerra.
Sumando el crudo y los productos, el promedio de siete días cae a 14,2 millones, aproximadamente el 80% del nivel base previo a la guerra de 17 millones, dijo Kpler. The International Business Times, citando a Kpler, situó las refinerías del mes de agosto en Medio Oriente en 7,3 millones de barriles diarios, frente a 9,9 millones en febrero, y no se espera una recuperación completa antes del segundo trimestre de 2027.
Desde entonces, Arabia Saudita ha restaurado el oleoducto a unas 3,5 millones de barriles diarios, cerca de la mitad de su capacidad, informó Bloomberg, y Reuters dijo que Aramco ya les ha comunicado a los clientes su calendario de carga de octubre.
La diplomacia se está moviendo en sentido contrario. Las conversaciones entre EE. UU. e Irán se han estancado y el presidente Donald Trump dijo a los reporteros en la Oficina Oval que "ha llegado el momento" de llegar a un acuerdo o, si no, considerar usar la fuerza, según informó The Times of Israel. Añadió que los acontecimientos se moverían muy pronto.
Washington ya ha rechazado la última oferta de Teherán. Irán propuso reabrir Ormuz en siete días si EE. UU. volvía al memorándum de entendimiento de junio, en el que Washington acordó levantar su bloqueo y permitir que Irán negociara con Omán un sistema de administración futuro para el estrecho, informó CNBC. Ese memorándum se desmoronó cuando se reanudaron los combates. Trump dijo que rechazó la nueva propuesta y funcionarios de EE. UU. le dijeron a The Wall Street Journal que espera que los bombardeos a Irán se reanuden después de las elecciones de mitad de mandato de noviembre.
La seguridad tampoco está cerca de ser normal. Irán sigue atacando petroleros, a veces con consecuencias mortales, informó CNBC. Más del 70% del crudo que cruzó Ormuz en agosto cambió de barco frente a las costas de EAU o Omán, según encontró Kpler: los petroleros lanzadera transportan el petróleo por el estrecho hacia el Golfo de Omán, donde se transfiere a buques con destino a Asia. El Ejército de EE. UU. protege ese sistema, pero cuánto tiempo puede durar es una incógnita.
Helima Croft de RBC lo describió como costoso y como un compromiso militar pesado de Estados Unidos. Los oleoductos ayudan. Aproximadamente el 40% del crudo del Golfo ahora evita el estrecho, frente al 17% antes de la guerra. Sin embargo, también conllevan su propio riesgo, como mostró el cierre Este-Oeste. Las exportaciones sauditas se mantuvieron solo porque Riad podía empujar los barriles por la ruta lanzadera protegida por EE. UU. en lugar de hacerlo por Ormuz. La diplomacia estancada y la amenaza de reanudación de los combates podrían romper de nuevo eso.
Irán está al otro extremo del asedio. Sus exportaciones de crudo han caído por debajo del bloqueo de la Marina de EE. UU. y las sanciones ampliadas, muestran datos de Kpler. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el domingo a Fox News que permanecen en el mar unos 15 millones de barriles de petróleo iraní y que Teherán haría sus últimas entregas a China en aproximadamente dos semanas, dejándolo con "nada que intercambiar para nada". Croft señaló que algunos en Washington quieren que el bloqueo se deje hacer su trabajo.
En casa, la Casa Blanca está batallando con el tema del combustible. Trump dijo el miércoles que aún está pensando en una prohibición de exportación de diésel, aunque concedió que podría empujar el precio de la gasolina al alza. La industria petrolera de EE. UU. ha advertido que una prohibición presionaría a las refinerías a recortar la producción y a elevar los precios de la energía en el mercado interno. El secretario de Energía, Chris Wright, a su lado, dijo que las refinerías estadounidenses están funcionando a ritmos récord y que los gobiernos europeos anunciarán pronto nuevos suministros de diésel, lo que espera que reduzca los precios de manera significativa.
Axios agregó otro dato: el secretario de Estado, Marco Rubio, ordenó que la delegación del ministro de Exteriores Abbas Araghchi saliera de Nueva York el lunes después de que las conversaciones entraran en un punto muerto, y un funcionario de EE. UU. dijo que el grupo se había excedido en su estancia ahora que la Asamblea General había terminado. La misión de Irán ante la ONU negó que la hubieran enviado de vuelta, diciendo que la delegación se fue siguiendo un calendario que había entregado al Departamento de Estado el 17 de septiembre.
Un golpe separado sacudió la región el mismo día. El primer ministro israelí Benjamin Netanyahu dijo que un piloto de un vuelo de Flydubai a Tel Aviv, que transportaba a 174 personas, apuñaló a un compañero piloto y trató de estrellar el avión. Funcionarios israelíes dijeron que la aeronave cayó miles de pies antes de que los pasajeros y la tripulación irrumpieran en la cabina y dominaran al atacante. Los pilotos de repuesto a bordo lo aterrizaron en Tabuk, Arabia Saudita. Israel lo ha calificado como un intento de ataque terrorista. Flydubai solo señala que las circunstancias permanecen bajo investigación.
Lo que ocurra después depende de las fechas. La EIA publica su próxima perspectiva el 6 de octubre. El reloj de dos semanas de Bessent sobre los últimos cargamentos de Irán se agota a mediados de octubre, aproximadamente. Las elecciones de mitad de mandato siguen el 3 de noviembre. ¿Pueden las escoltas, los petroleros lanzadera y los oleoductos resistir tanto?