Conclusión primero: las posiciones en ZEC siguen acumulándose hacia arriba, pero la tasa de funding ya se ve claramente desviada hacia positivo; quienes persiguen comprar (long) están pagando una orden en un mercado abarrotado.

Las posiciones abiertas en ZEC a nivel de toda la red rondan los 2,626 millones de dólares. En 24 horas solo aumentaron 0.64%, así que el cambio superficial no es grande, pero por dentro hay una división: Hyperliquid aumentó sus posiciones en un día en 6.86%, que representa el 25.86% del total; mientras que Binance y OKX retiraron 0.89% y 0.61%, respectivamente. Esto indica que el nuevo apalancamiento probablemente no está entrando principalmente desde esas dos plataformas principales, sino que el capital se está dispersando hacia otros lugares de contratos.

La tasa también está recordando lo mismo. Binance cobra a los longs 0.014% cada 8 horas; Bybit, 0.0406%. Al convertirlo según sus respectivos ciclos de liquidación, Bybit queda con una tasa anualizada de aproximadamente 44.4%. Si los longs están dispuestos a seguir pagando, normalmente significa que las posiciones alcistas están más abarrotadas; cuando el precio retrocede, la presión de cierre suele empezar a transmitirse primero desde los lugares con tasas más altas.

Ahora que vemos ZEC, el foco no está en que la posición absoluta vuelva a marcar máximos, sino en si el aumento de posiciones y las tarifas siguen subiendo al mismo tiempo. Si Hyperliquid continúa aumentando posiciones y la tasa de Bybit se mantiene en niveles altos, el costo de perseguir la tendencia hacia arriba seguirá subiendo; en cambio, si la tasa baja pero las posiciones no caen, entonces sí suena más a una consolidación saludable tras la reducción del apalancamiento.

$ZEC $BTC

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¿Crees que en esta ronda el aumento de posiciones en ZEC es para aprovechar el rebote, o ya está abarrotando a los alcistas?

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