El miércoles, el cierre en Wall Street: el Dow cayó más de 400 puntos; el S&P cerró ligeramente a la baja y el Nasdaq subió de forma marginal. Durante la sesión, los datos de inflación alteraron el mercado, pero al final se revirtió parte de las ganancias.
El verdadero punto de interés no está en la subida o bajada de los índices, sino en los tipos de interés. El PCE de agosto interanual fue de 3,4%, por debajo de lo previsto, y la probabilidad de una subida de tipos en octubre retrocedió hasta rondar el 37%. Sin embargo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo empujado por encima del 5,3%, marcando un máximo desde mayo de 2002.
Las tasas de la parte larga de la curva, al estar en niveles altos, actúan como el mismo “lastre” para todos los activos de riesgo. En el mercado cripto no hay temporada de resultados ni un diagrama de puntos que vigilar, pero el “pozo” de liquidez en dólares es un recurso compartido por todos los activos. Cada vez que el rendimiento de los Treasuries sube un escalón, la tasa de descuento del capital global también se eleva; los activos sin flujo de caja, como el bitcoin, suelen ser los primeros en verse afectados.
Con los datos moderados y los tipos elevados, las fuerzas alcistas y bajistas se entrelazan. En este contexto, más que adivinar la dirección, es crucial entender qué tan sensible es tu posición a la evolución de los tipos de interés. Si los tipos permanecen en niveles altos, en cripto se necesita más que nunca sostener el escenario con el propio relato y el flujo de dinero real; la ayuda externa es limitada.
$COTI #美股收盘 #美债收益率 #liquidez macro
El verdadero punto de interés no está en la subida o bajada de los índices, sino en los tipos de interés. El PCE de agosto interanual fue de 3,4%, por debajo de lo previsto, y la probabilidad de una subida de tipos en octubre retrocedió hasta rondar el 37%. Sin embargo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo empujado por encima del 5,3%, marcando un máximo desde mayo de 2002.
Las tasas de la parte larga de la curva, al estar en niveles altos, actúan como el mismo “lastre” para todos los activos de riesgo. En el mercado cripto no hay temporada de resultados ni un diagrama de puntos que vigilar, pero el “pozo” de liquidez en dólares es un recurso compartido por todos los activos. Cada vez que el rendimiento de los Treasuries sube un escalón, la tasa de descuento del capital global también se eleva; los activos sin flujo de caja, como el bitcoin, suelen ser los primeros en verse afectados.
Con los datos moderados y los tipos elevados, las fuerzas alcistas y bajistas se entrelazan. En este contexto, más que adivinar la dirección, es crucial entender qué tan sensible es tu posición a la evolución de los tipos de interés. Si los tipos permanecen en niveles altos, en cripto se necesita más que nunca sostener el escenario con el propio relato y el flujo de dinero real; la ayuda externa es limitada.
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