El 30 de septiembre, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) presentó una demanda contra el asesor de inversiones privado Meyer Global Management y su director ejecutivo, Owen E.H. Meyer, por presuntamente defraudar a inversionistas en fondos con inversiones en SpaceX y otros valores antes de su Oferta Pública Inicial (OPI).
Esta demanda surge en un momento en que los inversionistas que no han podido acceder a empresas privadas están recurriendo cada vez más a diversas formas de inversión, como reclamaciones tokenizadas, futuros perpetuos y mercados de predicción.
La conexión que une a estos mercados es bastante directa: los inversores buscan oportunidades para invertir en el rápidamente creciente sector de negocios privados; sin embargo, las regulaciones y la estructura de estos mercados no han podido ponerse al día con este acceso a la inversión.
Lo que dice la SEC que Meyer hizo
Se dice que Meyer y su empresa operaron estafas al menos desde diciembre de 2021, apropiándose indebidamente de fondos y realizando declaraciones falsas a los inversores, según el comunicado de la demanda del 30 de septiembre. La SEC alega que, en al menos tres ocasiones, el dinero recaudado de los inversores se utilizó para cubrir gastos personales de Meyer.
Se informó que a los inversores de un esquema les entregaron estados de cuenta que mostraban valores inflados. En otro esquema que involucraba tres fondos, supuestamente los inversores recibieron importes menores de lo que deberían haber obtenido y se les hizo firmar documentos de liberación antes de recibir los pagos. Además, un fondo vinculado a SpaceX supuestamente perdió una inversión de aproximadamente $3 millones después de fallos repetidos debido a una deficiencia en la llamada de capital.
“Este caso es un recordatorio de que los estafadores pueden aprovechar el atractivo del acceso exclusivo a pre-IPO con altos rendimientos para aprovecharse de los inversores minoristas.”
— Corey A. Schuster, jefe de la Unidad de Gestión de Activos de la División de Cumplimiento de la SEC, en el anuncio de la SEC.
Un patrón que la SEC ha estado persiguiendo
Meyer Global no ha sido el único consultor pre-IPO que este año enfrentó problemas legales. El 10 de agosto, la SEC acusó a Adit Ventures, Eric Munson, el CEO, y a tres socios comanditarios generales afiliados de mala conducta con respecto a inversiones que incluían SpaceX y Klarna. Las infracciones implicaron apropiaciones indebidas, comisiones no divulgadas por valor de millones y declaraciones infundadas sobre la propiedad de activos de empresas privadas. Los acusados no admitieron ninguna irregularidad al llegar a un acuerdo para resolver el caso.
Al mismo tiempo, el 30 de septiembre, la SEC recomendó enmiendas regulatorias para mejorar el acceso de los inversores minoristas a oportunidades de inversión privadas. El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que las inversiones privadas no deberían ser el privilegio de los ricos, mientras que Better Markets advirtió que los inversores sin experiencia se enfrentarán a mayores riesgos, según un informe de Reuters.
Dónde encaja el cripto
El mismo apetito ha creado un mercado paralelo en la cadena. Un informe de CoinMarketCap publicado el 10 de junio, con datos hasta esa fecha, contabilizó $2.94 mil millones en volumen acumulado de contratos perpetuos pre-IPO en 10 plataformas y identificó tres rutas principales: tokenización al contado, futuros perpetuos y mercados de predicción. Cryptopolitan también ha informado sobre la demanda vinculada a SpaceX a través de Binance.
Un estudio de SpaceX publicado el 31 de agosto muestra cómo los futuros perpetuos pueden seguir la valoración sin dar a los traders la propiedad de acciones reales. Los datos de junio de 2026 situaron los últimos cierres previos a la salida a bolsa en $172.84 en Hyperliquid y $170.82 en Binance, frente al cierre del 18 de junio de SpaceX de $185 y al precio de oferta construido por el libro de $135.
Las plataformas blockchain no eliminan las cuestiones legales subyacentes. Una nota del FMI publicada el 2 de julio destaca los riesgos en torno a la relación legal entre instrumentos tokenizados y los activos que representan. Tanto si la exposición proviene de un fondo privado como de un contrato sintético, los inversores aún necesitan saber qué poseen, cómo se les fija el precio y qué se ha divulgado.
Diferencial de precio pre-IPO de SpaceX: Hyperliquid vs Binance, cierre de $185 y oferta de $135
La SEC acusó el 30 de septiembre a Meyer Global Management y al CEO Owen Meyer de defraudar a inversores minoristas en fondos privados que mantienen participaciones en SpaceX y otras apuestas pre-IPO, alegando el uso indebido de dinero de los clientes, estados de cuenta inflados y una llamada de capital de SpaceX que no se atendió y que le costó a un fondo casi $3 millones. Esto se produce después del caso de agosto de la agencia contra Adit Ventures por una conducta similar y llega el mismo día en que la SEC propuso abrir los activos privados a más inversores minoristas. La señal dual importa porque la demanda detrás de estos fondos también está impulsando productos tokenizados y sintéticos pre-IPO, donde la propiedad, la valoración y la divulgación siguen sin estar resueltas.
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