#Criptomonedas #MonedasDeCopiadel Un banco antiguo de toda la vida lanzó un objetivo de precio de 7 veces para un token de un protocolo de stablecoin, y además soltó que quiere superar al Bitcoin y a Ethereum. Sí, lo oíste bien: Standard Chartered. Recientemente empezó a cubrir el token ENA de Ethena y dio como objetivo 2 dólares para finales de 2028. Y ahora ENA está más o menos en 0,28 dólares; si lo calculas, el margen es de casi 7 veces. Apenas salió esta cifra, el grupo explotó: alguien gritó que se había descubierto valor, y otros se burlaron diciendo que el banco vuelve a contar historias. Así que vamos a desmenuzarlo y ver si esas 7 veces son realmente fiables. Primero, miramos el aspecto técnico, es decir, el calendario que da Standard Chartered. Dibuja una ruta muy concreta: 0,42 dólares a finales de 2026, 1,10 dólares en enero de 2027 y recién en 2028 se acelera de verdad hasta 2 dólares. Fíjate en el ritmo: los dos primeros años básicamente son preparación, el aumento es moderado, y la “explosión” se lo juega todo en el último año. Dicho de otro modo: si te metes ahora, quizá tengas que aguantar más de dos años de consolidación o subidas lentas antes de esperar esa gran vela alcista. Ese tipo de calendario por sí solo ya muestra que el propio banco sabe que en el corto plazo no pinta; necesita que el relato a largo plazo lo sostenga. Luego, el aspecto de liquidez/capital, que es el núcleo de toda la historia. El USDe de Ethena alguna vez superó los 10.000 millones de dólares, gracias a una estructura delta-neutral que combina posiciones largas spot con cobertura con futuros perpetuos en corto. Cuando el mercado va bien, la rentabilidad puede superar el 20%. Suena muy bonito, ¿verdad? Pero ahora las tasas de financiación se han aplanado: la oferta de USDe cayó a unos 4.900 millones de dólares; literalmente se ha partido por la mitad y además es más. Standard Chartered estima que la ganancia “mixta” de Ethena ahora ronda el 5,2%. Para sostener un precio objetivo de 2 dólares con esa rentabilidad del 5,2%, el USDe tendría que reconstruirse desde 4.900 millones hasta un nivel de 40.000 millones, además de pasar el umbral de 750 millones de dólares de comisiones que abre la puerta, convirtiendo los ingresos del protocolo en recompras continuas. Con esos números juntos, entiendes lo grande que es la dificultad: el motor de ganancias cayó de 20% a un poco más de 5%; que la nueva fuente de ingresos pueda escalar a gran escala es la línea de vida y muerte de la historia de esas 7 veces. Por último, miramos el aspecto macro, y además es lo más interesante. Standard Chartered también prevé que este incremento superará sus propias estimaciones para Bitcoin y Ethereum en el mismo periodo. O sea, se está apostando a que una moneda “alt” (de baja capitalización) logre superar a los dos grandes. Si un analista bancario se atreve a escribir algo así, o de verdad vio algo que otros no ven, o está creando un cuento nuevo para sus clientes. Total, las previsiones de Bitcoin y Ethereum ya están por todas partes; si propones una moneda pequeña de alta elasticidad y aciertas, es una predicción de nivel “sagrado”; si no, casi nadie se acuerda. Entonces, la pregunta es: el motor de ganancias del USDe ya cayó de 20% a alrededor de 5%... ¿y si la nueva fuente de ingresos puede escalar a gran escala, será la línea de vida y muerte de la historia de esas 7 veces? El calendario que da Standard Chartered además queda demasiado hacia el final: básicamente es aguantar en los primeros dos años. ¿Tú crees que esta subida de ENA es un descubrimiento de valor, o que el banco se está contando un cuento demasiado bonito? 👉 Haz clic para entrar a mi sala de chat y recibir las últimas estrategias!