La producción de electricidad es una de las medidas más fiables de la actividad económica real — y Estados Unidos ha permanecido esencialmente estable durante 20 años. Ese dato es sorprendente.
Ahora, por fin, estamos viendo una respuesta (impulsada en gran medida por la infraestructura de IA y la construcción de centros de datos), pero el consenso entre los inversores en bonos parece ser que Estados Unidos puede ponerse al día sin destruir el mercado de bonos en términos reales. No veo cómo eso sería posible sin algún tipo de control de la curva de rendimientos más adelante.
Vale la pena seguirlo de cerca: la demanda de energía es real, y el capital necesario para satisfacerla es enorme. Los mercados de bonos tendrán que ajustarse.
Ahora, por fin, estamos viendo una respuesta (impulsada en gran medida por la infraestructura de IA y la construcción de centros de datos), pero el consenso entre los inversores en bonos parece ser que Estados Unidos puede ponerse al día sin destruir el mercado de bonos en términos reales. No veo cómo eso sería posible sin algún tipo de control de la curva de rendimientos más adelante.
Vale la pena seguirlo de cerca: la demanda de energía es real, y el capital necesario para satisfacerla es enorme. Los mercados de bonos tendrán que ajustarse.
