Margen del 86% en memoria. Si eso no te pone atento, no estás prestando atención.
Esta noche $MU o demuestra que el superciclo es real, o toda la línea de “esta vez es diferente” empieza a parecerse al optimismo de saltar del último ciclo. No me quedo en medio. Soy alcista.
#EarningsSeason
Ya imprimieron 84,9% el trimestre pasado sobre $41,5B. Guiar ~86% sobre $50B y ~$31 de EPS no es un estiramiento salvaje. El mercado ya está allí. El precio no está explotando como en el Q3 — y ese es el punto. Si aún logran 86% mientras los ASP solo siguen subiendo lentamente, eso es poder de fijación de precios, no un pico de suerte.
El décimo de un punto no importa. Importa la guía. Comentarios de Q1 suaves después de un beat limpio y aun así esto se vende. Esa es la trampa.
¿Cuánto dura el ciclo? Más de lo que quieren los osos. Ajustado hasta 2027, probablemente hasta 2028. HBM está agotada. Las nuevas fábricas llegan tarde. Esos 16 acuerdos de take-or-pay con pisos son la diferencia: los viejos ciclos de memoria nunca los tuvieron. No compro “pico el próximo trimestre”. Compro “la oferta no alcanza la demanda por un tiempo”.
Lo que estoy haciendo: mantener. No estoy metiendo más en el cierre. Después del reporte — si los márgenes se sostienen y no empiezan a susurrar que 2027 se pone más fácil — agrego la caída. Si fallan el margen y suenan cautelosos sobre la escasez, recorto. Sin heroísmos.
Mi lectura, en claro: superan el 86%. El ciclo no ha terminado. $MU sigue valorada como si esto acabara el próximo año. No creo que pase.
#EarningsSeason $MU
Esta noche $MU o demuestra que el superciclo es real, o toda la línea de “esta vez es diferente” empieza a parecerse al optimismo de saltar del último ciclo. No me quedo en medio. Soy alcista.
#EarningsSeason
Ya imprimieron 84,9% el trimestre pasado sobre $41,5B. Guiar ~86% sobre $50B y ~$31 de EPS no es un estiramiento salvaje. El mercado ya está allí. El precio no está explotando como en el Q3 — y ese es el punto. Si aún logran 86% mientras los ASP solo siguen subiendo lentamente, eso es poder de fijación de precios, no un pico de suerte.
El décimo de un punto no importa. Importa la guía. Comentarios de Q1 suaves después de un beat limpio y aun así esto se vende. Esa es la trampa.
¿Cuánto dura el ciclo? Más de lo que quieren los osos. Ajustado hasta 2027, probablemente hasta 2028. HBM está agotada. Las nuevas fábricas llegan tarde. Esos 16 acuerdos de take-or-pay con pisos son la diferencia: los viejos ciclos de memoria nunca los tuvieron. No compro “pico el próximo trimestre”. Compro “la oferta no alcanza la demanda por un tiempo”.
Lo que estoy haciendo: mantener. No estoy metiendo más en el cierre. Después del reporte — si los márgenes se sostienen y no empiezan a susurrar que 2027 se pone más fácil — agrego la caída. Si fallan el margen y suenan cautelosos sobre la escasez, recorto. Sin heroísmos.
Mi lectura, en claro: superan el 86%. El ciclo no ha terminado. $MU sigue valorada como si esto acabara el próximo año. No creo que pase.
#EarningsSeason $MU