Se publica el PCE y el $BTC llega a subir hasta alrededor de 8,54 millones de dólares. Pero la afirmación de “la inflación cae de 3,7% a 3,4%” tiene que leerse prestando atención a una nota al pie que pasa desapercibida.

En esta ocasión, el BEA ajustó la forma de calcular algunos rubros y recalibró los datos hasta 2021. En julio, el PCE general pasó de 3,7% a 3,4%, y el PCE subyacente también se ajustó de 3,3% a 3,0%; en agosto, la variación interanual en realidad seguía siendo 3,4% y 3,0%, respectivamente. La verdadera buena noticia nueva es el dato mensual (m/m) del PCE general: 0,3%, por debajo de la expectativa de 0,4%. El PCE subyacente m/m fue de 0,2%.

El gasto de consumo, en el mismo periodo, se disparó un 0,9%; la demanda no se quedó estancada. La probabilidad de otra subida de tipos en octubre bajó de alrededor del 45% al 35%; el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años sigue por encima del 5,2%, y el BTC también vuelve a rondar los 84,5 millones de dólares.

Lo que recibe el mercado es la justificación para “pausar las subidas de tipos”, no un permiso para “bajar los tipos de inmediato”.

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