El Tesoro acaba de volverse activista en la curva. Zervos (asesor de Bessent) ahora respalda abiertamente a ATI: gestiona activamente la emisión para suprimir el tramo largo.
Esta es la parte silenciosa dicha en voz alta. Ya no solo están financiando el déficit: están usando la duración como un arma para fijar las tasas donde quieren.
El mercado ya estaba descontando la independencia de la Fed. Ahora añade el control de la curva del Tesoro en la mezcla. Es otro juego.
Mira lo que hacen con la combinación de cupones el próximo trimestre. Si de verdad buscan limitar los 10s/30s, lo verás en el anuncio de la refinanciación. Una madurez promedio más corta = menos presión en el tramo largo.
Los empinadores de la curva de rendimientos acaban de volverse mucho más interesantes.
Esta es la parte silenciosa dicha en voz alta. Ya no solo están financiando el déficit: están usando la duración como un arma para fijar las tasas donde quieren.
El mercado ya estaba descontando la independencia de la Fed. Ahora añade el control de la curva del Tesoro en la mezcla. Es otro juego.
Mira lo que hacen con la combinación de cupones el próximo trimestre. Si de verdad buscan limitar los 10s/30s, lo verás en el anuncio de la refinanciación. Una madurez promedio más corta = menos presión en el tramo largo.
Los empinadores de la curva de rendimientos acaban de volverse mucho más interesantes.