El núcleo del PCE de EE. UU. baja al 3% en agosto.
Este es el indicador de inflación que más mira la Reserva Federal. En esta ocasión, resulta más bajo de lo esperado, lo que indica que la presión de precios va en una dirección favorable. En el mismo lote de datos, el crecimiento del PIB del trimestre anterior fue del 2.2%, por encima de lo previsto, y el dato de los non-farm en septiembre para el segmento “small” también superó las expectativas. La economía no se desploma, pero la inflación se enfría: esta es la combinación que más le gusta al mercado.
Tras conocerse los datos, las expectativas de alzas de tasas se debilitaron y el oro subió hasta alrededor de 4200 dólares por onza. La lógica es bastante directa: el precio del dinero podría aflojarse.
Para activos de riesgo como <$BTC >, esto es una señal relativamente favorable. No generan flujos de caja, por lo que la valoración depende en gran medida de las expectativas sobre la liquidez. Si las expectativas sobre tasas bajan, disminuye el atractivo de mantener efectivo y bonos, y el dinero se mueve a lugares con mayor volatilidad.
Pero tampoco hay que tomarlo como el inicio de una tendencia unidireccional. Una lectura de un mes no explica la tendencia. La inflación subyacente aún está en 3%, y sigue lejos del objetivo. A continuación, hay que vigilar tres cosas: si los datos de inflación de los próximos meses continúan bajando, si el empleo muestra un deterioro claro y si los comentarios de los funcionarios de la Fed pasan de “esperar un poco más” a algo que permita actuar.
Lo que realmente determina la dirección es si esta tendencia puede sostenerse de forma continua, no si una sola vez sale por debajo de lo esperado.
# El núcleo del PCE de EE. UU. baja al 3% en agosto
Este es el indicador de inflación que más mira la Reserva Federal. En esta ocasión, resulta más bajo de lo esperado, lo que indica que la presión de precios va en una dirección favorable. En el mismo lote de datos, el crecimiento del PIB del trimestre anterior fue del 2.2%, por encima de lo previsto, y el dato de los non-farm en septiembre para el segmento “small” también superó las expectativas. La economía no se desploma, pero la inflación se enfría: esta es la combinación que más le gusta al mercado.
Tras conocerse los datos, las expectativas de alzas de tasas se debilitaron y el oro subió hasta alrededor de 4200 dólares por onza. La lógica es bastante directa: el precio del dinero podría aflojarse.
Para activos de riesgo como <$BTC >, esto es una señal relativamente favorable. No generan flujos de caja, por lo que la valoración depende en gran medida de las expectativas sobre la liquidez. Si las expectativas sobre tasas bajan, disminuye el atractivo de mantener efectivo y bonos, y el dinero se mueve a lugares con mayor volatilidad.
Pero tampoco hay que tomarlo como el inicio de una tendencia unidireccional. Una lectura de un mes no explica la tendencia. La inflación subyacente aún está en 3%, y sigue lejos del objetivo. A continuación, hay que vigilar tres cosas: si los datos de inflación de los próximos meses continúan bajando, si el empleo muestra un deterioro claro y si los comentarios de los funcionarios de la Fed pasan de “esperar un poco más” a algo que permita actuar.
Lo que realmente determina la dirección es si esta tendencia puede sostenerse de forma continua, no si una sola vez sale por debajo de lo esperado.
# El núcleo del PCE de EE. UU. baja al 3% en agosto
