¡Hola a todos! Hoy salió la primera gran tanda de datos de ese macrobloque del que escribí el lunes. Y, sinceramente, para el mercado no resultaron tan inequívocamente positivos como me habría gustado.

El principal punto a favor es la inflación PCE, que especialmente observa la Reserva Federal: resultó menor de lo previsto. La inflación subyacente fue de 3,0% interanual y de 0,2% mensual, frente a los 3,3% y 0,3% esperados. Es decir, el argumento principal a favor de una subida rápida de la tasa en octubre se debilitó un poco.

Y, a la vez, la economía volvió a estar mejor de lo esperado (al menos en el papel). ADP informó 90 mil nuevos empleos en el sector privado frente a aproximadamente 70 mil esperados, y la estimación del crecimiento del PIB también resultó más fuerte. Es decir, por ahora la economía no parece como si las tasas altas la estuvieran rompiendo de forma marcada.

Por eso, el panorama para la Fed ahora es bastante interesante: hay menos razones para apresurarse a subir la tasa, pero la posibilidad de hacerlo no ha desaparecido. La inflación se ha enfriado, pero la economía y el mercado laboral todavía se sostienen.

Por cierto, un matiz importante: el lunes el mercado estaba valorando la probabilidad de una subida en octubre en alrededor de 71%, pero después de las palabras de ayer del presidente del FRB de Nueva York, John Williams, esa cifra ya cayó a aproximadamente 50/50. Dijo directamente que no hay necesidad de apresurarse con el siguiente aumento.

Así que hoy el PCE apoyó un poco el escenario de pausa en octubre, pero relajarse todavía es pronto. El viernes sale el informe oficial sobre empleo, y si vuelve a mostrar un mercado laboral fuerte, las expectativas de una nueva subida regresarán muy rápidamente.

También recordaré que hoy sale el informe $MU . ¡Los tenedores de fabricantes de chips de memoria, prepárense!)

Nikita Guppal | ProInversiones

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